 港股停牌也让中国忠旺耗时七年多的“回A”计划宣告失败。2016年，中国忠旺拟分拆工业铝挤压业务置入中房股份（*ST中房， 600890.SH ）借壳上市，后由于置入资产较大、中介机构工作时间较长等因素于2019年8月终止；2020年3月，中国忠旺提出重组新方案，二次谋求借壳上市，期间证监会多次问询，2021年8月再度终止。 从产业环境来看，受益于需求大增，今年以来多家铝型材公司业绩强劲增长，过去业绩还算光鲜的中国忠旺却在此时出现严重经营困难，令人意外。目前外界仍在消化这一消息，并等待该公司披露具体原因。 中国忠旺的“呼救”看似意外，实则有迹可循。2018-2020年，中国忠旺净利润连续下滑，分别为42亿元、30亿元、18亿元。中国忠旺年报给出的理由分别是租赁业务对利润的分期确认，以及疫情冲击。 截至2020年末，该公司总资产1279.7亿元，负债910亿元，资产负债率达71.14%。其中，短期借款及长期到期部分合计251亿，长期借款417亿，而现金及现金等价物仅3.63亿元。 这些年来，中国忠旺财务数据的真实性一直受到市场质疑。 2015年，浑水出具报告称中国忠旺财务造假，提出关联交易，虚增收入，侵占巨额投资款等诸多指控，对此中国忠旺全面否认。2020年，中国忠旺年报被审计师出具保留意见。 自2017年开始，中国忠旺连续受到美国司法部指控，称刘忠田牵涉的六家美国公司在2011年至2014年间涉嫌走私逃税18亿美元。2021年8月23日，美国司法部加州中区检察官办公室的一份新闻稿指出，位于洛杉矶的联邦地区法院陪审团裁定上述六家公司与刘忠田有罪，地区检察官将于12月13日举行量刑听证会，刘忠田可能面临巨额罚款甚至刑期。截至发稿，听证会结果尚未公布。针对上述指控，中国忠旺至少已做出6次公开否认。最新的一次为8月24日，刘忠田称并不控制这些公司，也未就该指控收到任何法律文书或通知。 眼下，“内忧外患”的中国忠旺正积极与有关方沟通，寻求帮助，称要最大限度保障公司平稳有序运营。业内消息称，中国忠旺计划引入战投，目前正与多方接触。2021年4月21日，中国忠旺董事长兼总裁路长青一行曾访问中国宝武钢铁公司，双方就战略协同、股权合作等做了深入交流。
川房一哥蓝光发展爆雷
2021年5月，蓝光发展（600466.SH）因信托合同纠纷成为被执行人，此后债券、银行借款等陆续违约。 债务风波下，蓝光发展信用评级被多次下调，董事长杨铿辞职，其子杨武正接任；总裁、首席财务官、监事会主席等相继离职。 公告显示，截至2021年11月30日，蓝光发展累计到期未能偿还的债务本息金额合计258.81亿元。 蓝光发展是四川最大的房地产上市公司。业内最有影响力的克而瑞全国房企销售榜，蓝光发展2019年排名第33，2020年排名第38。 四川地产一哥“陨落”的主要原因是快速扩张时疏于质量管控及城市战略布局失误。 2015年借壳上市时，蓝光发展的销售额还不到200亿元。上市后蓝光发展迅速扩张，仅用了四年，就从偏安一隅的区域房企，成长为销售额过千亿的全国性房企，有息负债规模也从2015年的172亿元增加至2019年的609亿元，增幅160%。 冲规模时速度至上，投资岗员工在重压下动作变形，拿地质量难以保证。一些地块占用大量资金，但项目销售困难，现金回流受阻。 城市战略布局方面，2018年下半年棚改货币化安置政策收紧，三四线城市楼市降温。此时蓝光发展大力举债，东进南下，70%新增土储位于三线城市，错失了行业调整期，导致城市布局失衡。 多重错误叠加，导致资金链承压能力不足，加上近两年融资环境收紧，蓝光发展的日子更不好过。 2020年10月起，蓝光发展陆续出售旗下子公司成都迪康药业和四川蓝光嘉宝服务集团股权以回笼资金，但前期苦果已种下，“卖子”没能化解偿债危机。 2021年5月债务危机爆发后，蓝光发展不得不精简员工，合并区域公司，成立决策委员会保障交楼，同时积极变卖项目资产筹集资金。 |
