 傅英杰分析称，尽管巴菲特公开称赞苹果，但他一向对估值相当敏感，在市盈率低于15倍时建立了大部分头寸，在20倍市盈率或以下时有选择地增加，在30倍以上时就进行减持，上个季度苹果平均市盈率为30倍。除了苹果，巴菲特也减持了其他标的，比如美国银行。目前伯克希尔·哈撒韦短债的持仓规模甚至超过了美联储。巴菲特之前声称，当市场迎来危机的时候，他会选择买入短期国债。所以股神的操作很明显在释放避险信号。 需要注意的是，截至二季度末，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦持有2346亿美元的美国短期国库券，持仓规模比美联储还要多。美联储8月初公布的数据显示，其持有的一年期及以下的美国国库券规模为1953亿美元。 近期美股回落似乎初步验证了巴菲特的判断。方德证券首席分析师张弛对21世纪经济报道记者表示，科技股的回调也是对过度乐观的情绪的修正，这波下跌的主要驱动力有两个：一个是美国衰退预期，另一个是日元的套息交易里面买了科技股，如今趋势逆转放大了科技股短期的下降幅度。 张弛提醒，未来美股或偏空，可能至少要持续到11月前后。一方面是持续不及预期的经济数据，另一方面就是今年最大的黑天鹅事件：美国大选。目前的美股不能算得上便宜，是发达国家里面估值最贵的，有可能借着这波衰退进行一次修正，然后再出现买点。 在傅英杰看来，抛开宏观层面的突发利空，从估值和季节性的角度看，三季度美股就存在回调需求。目前虽然市场在炒作衰退交易，但仅凭借一个月的数据就下注，难免操之过急，无论是即将降息的美联储还是面临大选的美国政府，仍有很多救市工具来应对市场的风险，所以美股的中长线趋势或仍未改变。 静待“时间的玫瑰” 虽然近期科技股对美股的推动作用减弱，但中长期前景仍然可期。即使短期内AI很难产生巨大收益，谷歌、微软、Meta、亚马逊等企业仍纷纷表示，会继续大力投入，错失恐惧下谁也不想成为下一个诺基亚，投入不足比过度投入风险更大。 邢自强分析称，AI革命对企业层面的影响循序渐进。第一波红利收获者是为AI提供设备和工具的企业，例如大模型和GPU相关提供商。第二阶段是搭载了AI技术的设备制造企业，例如手机等消费电子。第三阶段则是运用AI的企业，包括传统企业，受益于AI带来的效率提升。当前，前两阶段的受益者已陆续浮出水面，而第三类则即将在第三波浪潮中涌现，最终带来更广泛的生产率影响。 尽管市场热情高企，但目前还处在AI科技革命的初始阶段，今明两年会是AI应用陆续涌现和落地之年，但距离全社会大规模普及运用仍有很长的路，其对生产力的推进作用可能要在若干年后方能彰显。 张弛认为，目前AI投资主要还是集中在半导体的投资上，硬件和软件上的投资还未能充分发挥，参考2000年之后互联网发展情况，至少需要3～4年AI才能慢慢变得成熟。所以目前股价需要回落一下，然后才能继续跑出“下一个英伟达”。 未来几年AI数以万亿美元的巨额投入难免会伴随着对其回报的忧虑，这是历轮科技周期初期的常态。虽然AI广泛普及还需要较长时间，但邢自强依然看好其最终推动生产率大力提升。 在邢自强看来，尽管当前海外市场剧烈震荡，忧虑美国经济下行和AI科技前景，但莫为浮云遮望眼，资本市场走过头之后难免调整，但这并不否定全球仍处于新一轮科技革命开端，未来5～10年，AI人工智能推广，机器人崛起，医药革命带来长寿，这是产业机遇和社会生产力进步的主旋律。 SFC 本期编辑 刘雪莹 芯片延迟交付？英伟达回应！ 英伟达，3天市值蒸发4万亿元 突发！英伟达等多家科技巨头被查 |
