 中石油的超高净利润来自毛利率和净利率的提升，2022年中石油的毛利率为21.96%，创下近三年新高，2020年和2021年的毛利率分别为20.02%和20.76%。相比2021年，中石油的毛利率提升了1.2个百分点。在净利率方面，2022年中石油的净利率为5.06%，相比2021年的4.39%提升了0.67个百分点，比2021年的1.73%更是提升了3.33个百分点。不仅创下近三年新高，同样也是近9年来的次高，仅次于2014年的5.21%，
投资人史保刚认为，因疫情静默管理，一定程度上限制了车辆的出行，这也成为影响中石油2020年营收下滑超1/3的主要原因，但随着疫情的放缓和最终全面放开，全国出行恢复正常，中石油的业务也逐渐回归正轨。从近一年来中石油的股价走高可见一斑。一年前中石油的股价一度低至4.43元，近一年涨幅达68.2%。 一季度表现好于预期 2023一季度，中石油延续了2022年的良好势头，7324.71亿元的总营收虽同比有6.02%下滑，436.3亿元的归母净利润却同比上升12.17%。在一季度中石油的毛利率21.22%，同比增6.21%，净利率6.62%，同比增18.73%，双率提升明显，说明中石油的盈利能力在提升。但财报上的其他财务指标表现一般，比如销售费用、管理费用、财务费用总计348.3亿元，三费占营收比4.76%，同比增14.8%。 有业内人士分析称，中石油在一季度营收下滑，和近期的油价走低有关。近期国际原油价格大幅下滑，国内成品油价格也由逼近10元一路下跌，6月28日全国油价95号汽油8元左右，92号汽油的油价7.5元左右。以北京中石油价格为例，95号汽油价格为7.97元/升，92号汽油为7.48元/升。“有人觉得国际油价下跌，国内油价也应同步下跌，其实不是这个逻辑，因为国外石油出口到国内需要一定时间，甚至需要几个月，目前销售的汽油基本都是石油储备，而这些储备油很可能是在国际原油价格高企的时候进口的，这就可能出现高价买低价卖的情况。” 同时，油价偏低，也造成了中石油的石油储备的大幅贬值，间接造成了巨大损失。但中石油的一季度业绩在众多同行中依然属于优秀。 和国际各大石油公司相比，中石油的表现依然中规中矩。石油巨头沙特阿美公司在今年一季度业绩营收4598.33亿沙特里亚尔，同比下滑11%，归母净利润为1195.42亿沙特里亚尔，同比下滑19.2%；日本炼油商引能仕控股在2022财年营收150166亿日元，同比增长37.5%，但归母净利润由去年同期的5371亿日元暴跌至1438亿日元，跌幅超过73%。 对比完亚洲企业，再看欧美。意大利能源集团埃尼（ENI）同期营收271.85亿欧元，相比去年同期的321.29亿欧元，降幅达15%。归母净利润为23.88亿元欧元，而去年同期为35.83亿欧元，跌幅高达33.4%。来自美洲的康菲石油一季度总营收155.17亿美元，去年同期为192.91亿美元，同比下滑19.6%，归母净利润由去年同期的57.59亿美元跌至29.2亿美元，暴跌了49.3%。 BT财经统计了来自日韩、欧洲以及美洲的10家石油企业，实现营收和净利润双双增长的仅有3家，其余7家有的是营收下滑，有的是净利润下滑，甚至不少是营收和利润双滑。对比可知，中石油在一季度的表现已高于市场预期。 资产负债率低有喜有忧 中石油在资产负债率方面相对稳健，资产负债结构健康。 据财报显示，近9年资产负债率最高的是2019年的47.15%，2022年的资产负债率为42.52%，相比2021年的43.69%下降了1.17个百分点。整体来看中石油的资产负债率长期保持在42.27%至47.15%之间。 资产负债率越低于50%以下，表明中石油的偿债能力越强。如果资产负债比率达到100%或超过100%说明公司已经没有净资产或资不抵债。中石油的资产负债率低一方面说明中石油资金充足，不需要借债经营，在一定程度上反映了中石油的经营能力比较强。同期中石化的资产负债率在53%，每年均在中石油之上。
2022年0.983的流动比率和0.715速动比率表明中石油有足够的流动性以应对短期债务和应付账款，也进一步说明中石油尚无财务风险，财务状况相对健康。 |
