 国内的DeepSeek曾披露，若按定价较高的DeepSeek-R1估算，其一天总收入为56万美元，成本利润率为545%。Moonpig AI负责人曾公开分析国外的Anthropic和OpenAI的API收入，今年前6个月，Anthropic的API收入达到31亿美元，OpenAI则为29亿美元。 AI行业资深从业者云中江树综合DeepSeek、OpenAI、Anthropic公开披露的收入以及该部分的营收占比数据，认为国内外头部的大模型公司都能靠API赚到钱。 具体到国内公司，人工智能领域公司向量方程创始人沈仁奎表示，受国内市场竞争的多元化和统计口径差异的影响，国内目前在API调用上出现了“调用量”与“总营收”两个不同维度的领先者，火山引擎（字节跳动）在调用量上领先，阿里云在总营收上居首。
再看“会员订阅”，即个人用户花钱买会员，从而解锁更多大模型功能。 这一变现模式的领先者还是OpenAI，目前ChatGPT最低的Plus会员费为每月20美元。 英国《金融时报》曾披露，OpenAI的“年化经常性收入”为130亿美元，其中约70%来自ChatGPT用户的订阅费。按照这一比例计算，会员费能达到90多亿美元。 但这一变现方式与用户消费习惯密切相关，国内部分大模型公司也推出了C端会员服务，收费在30元/月左右，但付费意愿低。Kimi在去年推出的“打赏”模式算是一个新尝试，即用户通过打赏获取高峰时段的优先使用权限，但也非强制订阅。 覃相表示，目前国内没有特别突出的C端付费产品。用户付费习惯差异和激烈的“百模大战”，让国内厂商将基础服务免费作为获取用户的重要战略，且为了吸引用户，大模型公司还需不断投入大量资金进行市场推广，导致获客与留存成本不低。 因此，目前主要靠会员订阅赚钱的仅有OpenAI和Perplexity，且Perplexity用户规模较小。即便OpenAI的会员总营收不错，其付费会员占比也仅为5%，显示出订阅模式的天花板。 最后是“企业解决方案与定制化”和生态系统分成。 企业解决方案与定制化可以理解为，根据企业的具体需求，专门开发一套AI方案，比如给工厂做智能质检的AI系统。这一模式的优势在于利润率高，企业也愿意为定制而付费。覃相能明显感觉到，与前两年相比，客户的接受度高了很多。但他也表示，目前这种方式的变现规模还是小于卖API、用户订阅，而且能凭借这种方式赚钱的，主要是头部公司。 至于生态系统分成，是建立类似App Store的插件（Plugins）或智能体（Agents）商店，开发者通过提供增值服务获利、平台从中抽取分成，但行业整体仍处于早期。 总之，上述三种较为稳定的变现模式中，API和会员订阅占大头。
成本太高，不得不为
即便大模型公司从没停止过商业化探索，但面对高昂的训练和推理成本，还是远远不够。 头部玩家也扛不住亏损。根据OpenAI向股东提交的财务报告，其在2025年上半年的营收约为43亿美元，比去年全年营收高出约16%，但亏损也达135亿美元，主要支出花在研发人工智能以及运行ChatGPT上。 综合从业者的说法，这种高成本，是全行业的宿命。 一方面是训练成本“坐火箭”似的往上涨。 沈仁奎表示，前沿模型的训练成本已从2020年的数百万美元激增至2025年的3亿美元以上，增长约66倍，且仍在向更高量级攀升。这背后是硬件垄断、能源消耗和高质量数据稀缺等多重因素的叠加。 另一方面是用户使用时的“推理成本”也在上涨。 “推理“也就是用户使用大模型处理任务时，模型实时计算生成答案的过程。随着AI工具被用于多步骤任务、分析长文本（长序列）等越来越多的复杂需求，用户要的“推理”次数和难度都在涨，成本也越来越高。 一次推理任务究竟有多烧钱？覃相将完成不同复杂度任务时所需的成本进行如下对比： |
