来源: 清流
 北京出品|清流工作室 作者|梁耀丹 王晓悦 主编|赵妍 “汽车产业里的恒大已经存在，只不过是没爆而已。”长城汽车董事长魏建军一席话在业内掀起轩然大波。 中国汽车产业“恒大化”了吗？谁又是汽车界的恒大？ 5月30日，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞驳斥：“中国主流车企根本不存在所谓的‘车圈恒大’，任何唱衰中国新能源汽车的言论都是不可取的！” 孰是孰非，用数据说话。 围绕这一疑问，清流工作室统计了中国车企销量榜单，与全球排名前列的国际车企进行数据对比，并重点关注国产三巨头比亚迪、上汽集团和吉利汽车的数据表现。从目前的财务数据来看，中国车企与恒大暴雷前后的指标有较大差距，且从资产负债率、有息负债上看，国产车企整体情况实际上略优于国际车企。 不过，金融风险较低的另一面是，部分销量靠后的前十车企应付账款占比极高，个别付款账期更长达200天。销量和营收排名前三的比亚迪和吉利汽车，账期低于130天，付款周期在国产车企中排名已属靠前，已经算得上国产车企中付款周期较短的车企。 房地产与制造业的经营模式差距，也导致双方的资金流向截然不同。 恒大的资金主要用于拿地，并通过预售迅速回笼资金再次投入拿地，“十个锅配九个盖”导致资金链断裂。而汽车制造业有较为明确的资金投向，大量资金被投入技术研发，用于构建技术壁垒，这是车企的立身之本。 通过一系列数据分析，清流工作室得出的结论是：中国车企出现“恒大”的说法，显然有些危言耸听，但也不可否认，国内车企存在部分风险和问题，同样不容忽视。 车企财务“恒大化”了吗？ 清流工作室统计了19家国内外车企在盈利水平、偿债能力、供应链管理、研发投入等指标上的数据，试图寻找中国主流车企是否存在“恒大”的真相。 其中，14家中国车企，包含9家销量前十的主流车企、5家具有代表性的“造车新势力”。唯一一家没被列入统计样本的前十主流车企——北汽集团，由于没有整体上市，部分财务数据缺失，因而没有被列入统计样本。而国外主流车企方面，选取的5家国外主流车企，涵盖了具有地区代表性且全球综合排名前列的丰田汽车、大众集团、现代汽车、斯特兰蒂斯和通用汽车。 从国内车企的基本面来看，去年，比亚迪、上汽、吉利营业收入占据行业前三。其中，比亚迪日均净赚超1亿元，净利润规模相当于吉利、长城、理想、长安四家总和。 排名第二的上汽集团则受累于受累于燃油车市场下滑，虽然营收数据可观，但净利润仅有16.66亿元，同比暴跌-88.2%。 在新势力阵营中，理想和赛力斯是新势力车企中唯二实现盈利的企业。不过，理想汽车虽然净利润高达80.32亿元，但同比下滑31.9%。相比之下，赛力斯过去一年业绩爆发更加显眼——营业收入和净利润增速分别高达305.04%和342.72%。
在销量方面，过去一年，国内汽车销量前三依然是比亚迪、上汽和吉利。一汽、长安、奇瑞、东风则紧随其后，长城排名第九。新势力阵营中，理想和赛力斯销量依然排在前列。其中赛力斯销量增速高达182.5%。销量增速第二的零跑去年则实现同比增长103.7%。
|
