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清流|中国车企到底有没有“恒大”?

汽车 | 发布时间:2025-06-04 | 人气: | #评论#
摘要:来源: 清流 北京 出品|清流工作室 作者|梁耀丹 王晓悦 主编|赵妍 汽车产业里的 恒大 已经存在,只不过是没爆而已。 长城汽车 董事长魏建军一席话在业内掀起轩然大波。 中国汽车产业恒
来源: 清流 北京

出品|清流工作室

作者|梁耀丹 王晓悦 主编|赵妍

“汽车产业里的恒大已经存在,只不过是没爆而已。”长城汽车董事长魏建军一席话在业内掀起轩然大波。

中国汽车产业“恒大化”了吗?谁又是汽车界的恒大?

5月30日,比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞驳斥:“中国主流车企根本不存在所谓的‘车圈恒大’,任何唱衰中国新能源汽车的言论都是不可取的!”

孰是孰非,用数据说话。

围绕这一疑问,清流工作室统计了中国车企销量榜单,与全球排名前列的国际车企进行数据对比,并重点关注国产三巨头比亚迪、上汽集团和吉利汽车的数据表现。从目前的财务数据来看,中国车企与恒大暴雷前后的指标有较大差距,且从资产负债率、有息负债上看,国产车企整体情况实际上略优于国际车企。

不过,金融风险较低的另一面是,部分销量靠后的前十车企应付账款占比极高,个别付款账期更长达200天。销量和营收排名前三的比亚迪和吉利汽车,账期低于130天,付款周期在国产车企中排名已属靠前,已经算得上国产车企中付款周期较短的车企。

房地产与制造业的经营模式差距,也导致双方的资金流向截然不同。

恒大的资金主要用于拿地,并通过预售迅速回笼资金再次投入拿地,“十个锅配九个盖”导致资金链断裂。而汽车制造业有较为明确的资金投向,大量资金被投入技术研发,用于构建技术壁垒,这是车企的立身之本。

通过一系列数据分析,清流工作室得出的结论是:中国车企出现“恒大”的说法,显然有些危言耸听,但也不可否认,国内车企存在部分风险和问题,同样不容忽视。

车企财务“恒大化”了吗?

清流工作室统计了19家国内外车企在盈利水平、偿债能力、供应链管理、研发投入等指标上的数据,试图寻找中国主流车企是否存在“恒大”的真相。

其中,14家中国车企,包含9家销量前十的主流车企、5家具有代表性的“造车新势力”。唯一一家没被列入统计样本的前十主流车企——北汽集团,由于没有整体上市,部分财务数据缺失,因而没有被列入统计样本。而国外主流车企方面,选取的5家国外主流车企,涵盖了具有地区代表性且全球综合排名前列的丰田汽车、大众集团、现代汽车、斯特兰蒂斯和通用汽车。

从国内车企的基本面来看,去年,比亚迪、上汽、吉利营业收入占据行业前三。其中,比亚迪日均净赚超1亿元,净利润规模相当于吉利、长城、理想、长安四家总和。

排名第二的上汽集团则受累于受累于燃油车市场下滑,虽然营收数据可观,但净利润仅有16.66亿元,同比暴跌-88.2%。

在新势力阵营中,理想和赛力斯是新势力车企中唯二实现盈利的企业。不过,理想汽车虽然净利润高达80.32亿元,但同比下滑31.9%。相比之下,赛力斯过去一年业绩爆发更加显眼——营业收入和净利润增速分别高达305.04%和342.72%。

清流|中国车企到底有没有“恒大”?

在销量方面,过去一年,国内汽车销量前三依然是比亚迪、上汽和吉利。一汽、长安、奇瑞、东风则紧随其后,长城排名第九。新势力阵营中,理想和赛力斯销量依然排在前列。其中赛力斯销量增速高达182.5%。销量增速第二的零跑去年则实现同比增长103.7%。

清流|中国车企到底有没有“恒大”?

责任编辑:网络
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