 今年2月份，酒鬼酒发布公告称，推举中粮系老将高峰接任王浩担任酒鬼酒董事长一职。其前任董事长王浩，同样为“中粮系”老将，于2017年底出任中粮酒业董事长，2018年3月接棒江国金成为酒鬼酒董事长。2018-2022年任职期间，王浩带领酒鬼酒的销售额从11.87亿元翻倍至40.5亿元，股价也涨了十倍以上。 在中粮系的接手的9年间，酒鬼酒已换三帅，管理层也动荡不安，经网易财经粗略计算，上市以来，酒鬼酒在22年里至少更换了10任董事长、7任总经理，离任高管多达100余位，其中自2019年至今的离任高管就达80余人。 管理层频繁更迭背后，是酒鬼酒错综复杂的股权变更。 酒鬼酒的股份更替大致经历了四个时期：湘泉集团时代、成功集团时代、中皇时代，以及中粮时代。 公开资料显示，酒鬼酒的发展起源于1956年的湘西州第一家作坊酒厂——吉首酒厂。彼时，酒鬼酒主要以传统工艺酿造白酒，为当地市场提供优质的酒类产品。1977年“湘泉”品牌的创立标志着酒鬼酒开始走上品牌化发展的道路。1997年，酒鬼酒在深交所上市，成为我国首批上市的白酒公司。 2000年随着“湘泉集团”创始人王锡炳的离职，酒鬼酒开始走下坡路。由于管理不善和市场变化一度陷入经营困境，其控股股东和管理曾也多次更迭，业绩起伏不定。 2002年，成功集团与湖南湘泉签订协议，成为酒鬼酒控股股东。这次引入新股东的引入，将酒鬼酒直接打入深渊。2005-2006年酒鬼酒更是跌至谷底，2年净利润合计亏损高达5.14亿元。2007年，中皇有限公司成为酒鬼酒第一大股东，在其掌管下，初期酒鬼酒的经营有了一定的起色，然塑化剂事件的发生，酒鬼酒又一次被打落谷底。 2014年，中粮集团正式入主酒鬼酒，为其带来了新的拐点和发展机遇。中粮集团凭借其强大的影响力和市场资源，为酒鬼酒提供了有力的支持。在中粮集团的带领下，酒鬼酒进行了全面的改革和升级，推出了新的产品和营销策略，发展势头一骑绝尘。 财报显示，2015-2022年，酒鬼酒的营收从6亿元增长到40.5亿元；归母净利润从0.89亿增长到10.49亿元。2018年，酒鬼酒营收正式突破10亿大关，2021年，公司营收破30亿。良好的业绩表现也令资本市场信心大增，2015-2021年酒鬼酒股价迅速攀升，其股价增长近20倍。 不承想，就在王浩表示“未来100亿不是梦”后，酒鬼酒业绩的高增长便戛然而止。2021年，酒鬼酒实现营收34亿，同比增速高达87%；实现净利润8.9亿，同比增长82%，但酒鬼酒的合同负债已高达13.8亿元。此后，酒鬼酒业绩增长显著放缓，营收、利润增速双双下滑。2022年营收增速仅为18.8%，甚至在2023年转负，增速直线下降30%，可谓是“断崖式”下跌，这也是酒鬼酒自中粮系入股9年来业绩首次出现下滑。 业绩急转下滑，Q1利润大跌75% 今年4月，酒鬼酒(000799)披露了2024一季报，期内其营收与净利润持续下滑。财报显示，2024Q1，酒鬼酒实现营收4.93亿元，同比下降48.80%；实现净利润0.73亿元，比上年同期下降75.56%。2023年，其 全年实现营收28.30亿，同比下跌30%；实现净利润5.5亿，同比下跌47.8%；扣非净利润为5.4亿，同比下降48.9%。酒鬼酒旗下的内参系列、酒鬼系列以及湘泉系列分别实现了7.2亿、16.5亿和0.7亿元的营收，相较于去年同期，各自下滑了38.2%、27.4%和68.0% 对此酒鬼酒表示，“2023年，面对行业弱周期、挤压式发展期、公司改革转型期三期叠加的严峻复杂环境，公司业绩承受较大压力，尤其是公司2024年一季度业绩下滑幅度比较大。” 收入下滑的同时，营销费用却在增加。从费用方面来看，2023年酒鬼酒的销售费用率和管理费用率分别为32.2%、5.9%，同比分别上升6.9%、1.5%。2024年Q1酒鬼酒销售费用率继续上升7.9%至33.9%，管理费用率上升4.3%至8.0%。 从销售渠道来看，酒鬼酒2023线上渠道的营收为2.8亿元，同比增长4.1%，而线下渠道为25.2亿元，下滑33.2%。 食品产业分析师朱丹蓬在曾指出，酒鬼酒业绩狂飙的“诀窍”其实就是压货。 “压货”是白酒行业公开的秘密。压货，指的是厂家通过优惠政策，刺激经销商配合承接更多的商品。但不少压货现象，是以透支市场需求、透支库存容量乃至透支经销商为代价。2019年底，酒鬼酒经销商仅有528家；2023年经销商数量猛增至1774家，增长超过三倍。 |
