来源: 斑马消费
 湖北斑马消费 范建 金价大涨，带动黄金消费升温，今年上半年全国黄金消费量同比增长了16.37%。 你以为满大街的黄金珠宝品牌就此赚到盆满钵溢？并没有。它们只是在这波消费浪潮中，稍微多回了一点血而已。 行业整体毛利率不到10%，再加上较高的运营成本，导致黄金珠宝品牌们的盈利能力整体堪忧，能拿到两三个点的净利率，就已是行业翘楚。此前几年因独特概念而屡创业绩神话的迪阿股份，近年也尝到了业绩连降的苦涩。 总之，在这个周期性极强的行业，顺势时小赚，逆势时没亏损就不错了。 黄金珠宝市场急需真正的创新与突破，带领这个万亿级的产业走出这漫长的季节。
黄金大卖 今年上半年最热的消费赛道是什么？毫无疑问是黄金。 平时被调侃为只有中国大妈才爱逛的黄金珠宝首饰店，现在也会让很多年轻人流连忘返。 在中国最大的黄金珠宝集散地深圳水贝，人头攒动的场景，与暂时陷入冷清的全球最大电子产品交易市场华强北，形成鲜明对比。 就连此前被黄金珠宝行业视为鸡肋的电商渠道，近年也在线下零售遭遇水逆的背景下，被重新寄予厚望。在品牌旗舰店、O2O微店以及电商直播间，年轻人们轮番上演真正的一掷千金。 7月25日，中国黄金协会披露的最新统计数据显示，上半年全国黄金消费量554.88吨，同比16.37%。 消费整体回暖、悦已消费升温等原因外，黄金销量上涨的最大动因，还是金价的不断上扬。 沪金主力[AU888]期货行情，从1年前的不到370元，一路上涨至近期的460上下，刷新历史记录。 而在黄金珠宝门店，足金饰品金价，早已全面上涨至500元以上，部分品牌的单价甚至已经逼近600元/克。 买涨不买跌的心理，叠加前期被抑制的需求释放，加剧了黄金的投资性消费，让很多潜在客户选择下手。 实际上，黄金的成交数据构成，也很好地说明了这一点。2023年1-6月，黄金首饰消费量368.26吨，同比增长14.82%；金条及金币消费量146.31吨，同比增速高达30.12%。 另外，黄金消费的热潮，甚至压制了钻石、铂金等同类产品的消费。数据显示，2022年，上海钻石交易所成品钻石交易额同比下降37.5%；钻石单价也应声跳水、连续下降。铂金的整体表现也与之类似。 挣钱难 黄金价格大涨，带动销量大涨，品牌商们应该多挣了很多钱吧？ 已经有几家黄金珠宝上市公司披露了2023年的中期业绩预告，涨势喜人。2023年上半年，菜百股份业绩预增52.90%-73.01%，明牌珠宝预增56.42%-88.78%，萃华珠宝预增39.72%-96.15%。 但是，当你一看绝对值，好家伙，预计上半年明牌珠宝净利润5800万元-7000万元，萃华珠宝5100万元-7160万元，着实不高，菜百股份业绩3.80亿元-4.30亿元，还算是拿得出手。 可见，在今年金价大涨带动销量提升之前，黄金珠宝行业的业绩是有多差。 2022年，黄金珠宝行业核心上市公司十几家，保持业绩增长的寥寥无几，绝大数利润下滑，部分公司甚至出现亏损。 黄金珠宝三巨头业务相对稳健，其中的老凤祥（600612.SH）和中国黄金，规模庞大，可利如纸薄。2022年，老凤祥营业收入630.10亿元，归母净利润17.00亿元；中国黄金（600916.SH）营收471.24亿元，盈利7.65亿元。 就算是行业老大周大福（01929.HK），包含了今年一季度这个恢复期的最新财年，收入946.84亿港元，净利润54.90亿元，也是有所下滑，净利率不算突出。 头部公司的盈利能力，都与大众对金店的认知相去甚远，其他中小品牌的状况，更是一言难尽。 |
