 值得注意的是，用户时长则与信息流广告密切相关。而在抖快用户时长早已突破2小时的当下，视频号要在两大短视频平台的竞争中突出重围，那么：如何在激增的日活中将用户使用时长留存，如何将用户时长更好地转化变现，以及在视频号创作者中构建更为深广业务生态，或许是腾讯需要持续面临的挑战。 但从更大的角度而言，腾讯现阶段面临着行业与环境周期并不具有独特性。事实上，不独腾讯，环境引发的变动，也几乎令现阶段所有互联网公司陷入余波，概莫能外。一个直观的例子是，在腾讯股价挣扎同一时间段，恒生科技指数也从2021年2月18日最高的11001.78点跌至2022年10月25日最低的2720.38点，跌幅达75%。 或许，一切如马化腾二季度所言：“我们约半数的收入来源于金融科技及企业服务与网络广告，这些业务直接助力并得益于整体经济活动，中国经济的增长将为我们带来收入增长机会。”
这意味着，从短期看，腾讯的基本面表现仍会与宏观经济息息相关，其估值仍将受到港股等资本市场环境影响。正如一个观点所言：企业面临的风险，无非为商业性风险与非商业风险。而对企业家而言，前者是愿者服输，别无二话，而后者更多是不可抗拒，无可奈何。 至少在目前，腾讯仍是一家财务表现强悍的企业。例如，截至2022年三季度末，腾讯现金及现金等价物为1601.77亿人民币，自由现金流仍有276亿，足够撑起腾讯动辄上百亿的回购。 但从长期看，腾讯如何寻找并把握住真正的第二增长点，如何实现视频号信息流广告进一步变现，再现“成长性”，去正面回应因持续走低的市盈率被人们质疑已成“传统”公司，去重拾市场信心： 为达成这一切，腾讯无疑更需要时间与耐心。 |
