// “木头姐”唱空大宗商品牛市 //
对于日前大家讨论的大宗商品牛市，凯茜伍德（Cathie Wood）有不一样的看法。
随着科技股遭到持续抛售，凯茜伍德（Cathie Wood）的旗舰基金方舟创新（ARK Innovation）本周触及年内最低点。具体来看，ARK Innovation ETF在5月11日一度触及2020年11月以来的新低，随后反弹上涨。
这只投资“颠覆性创新科技”的基金被许多人当作是成长股的晴雨表，而该ETF自2月16日以来的高点已回撤逾30%。伍德的核心ETF现在本月下跌超过12%，今年迄今为止下跌超过14%。
伍德说：“今天的市场争夺战比我们在任何其他周期中看到的都要严重。”她预计，一旦全球经济全面开放，“我们将看到商品价格进行非常严重的调整”。
伍德认为，由于技术创新，通货紧缩而非通货膨胀将是未来几年全球市场的主导主题。她说，基准10年期美国国债的收益率很可能将维持在1.5%至3%之间，而油价不太可能突破每桶70美元。
伍德称，尽管投资者转向价值股的势头“强劲”，但高成长类股仍具吸引力。“许多人认为，过去3个月发生的事情相当于科技和电信行业的泡沫破裂。我们一点也不认为这是事实。”她也仍然看好特斯拉这样的成长型股票，尽管它们最近有所下跌，但在未来5年将继续表现出色。
不过伴随着成长股的普遍抛售，ARK Innovation跌破200日移动均线，这是交易者关注的关键技术水平，本质上是过去200个收盘价的平均水平。
即使在过去几个月大跌之后，从凯茜伍德旗下基金的长期表现来看，实际损失也并不明显。然而，考虑到近期有大批投资者涌入，以至于她的实际财富创造记录并不令人印象深刻。Bespoke Investment Group的分析师计算，截至周一，她的基金自成立以来的货币加权年化回报率为5.24%，这远低于对普通标准普尔500指数基金的稳定投资。
而ARK Invest的账面收益依赖于一些令人不安的集中头寸。既有特斯拉这样流动性强的大公司，也有Intellia Therapeutics这样的小公司。Intellia Therapeutics去年的销售额只有5800万美元。如果随着投资者现金的撤离，ARK开始抛售大量股票，这些公司可能会受到严重打击。
据报道，到2020年底，ARK基金持有Intellia 16.52%的股份，比其他任何机构都要多。从2020年初到今年1月的最高点，Intellia上涨了470%，但此后回落了27%，使其目前的市值约为43亿美元。 |
