截至3月20日，重点监测煤炭企业存煤比上月末增长3.7、同比增长14.8%。3月20日全国火电厂存煤1.8亿吨左右，与上月末基本持平；3月21日环渤海主要港口存煤比上月末下降1.3%。判断3月份全社会煤炭库存量环比下降，煤炭供求关系可能偏弱。 5、2月煤炭价格小幅波动，3月价格明显下跌 2月份，国内煤炭价格小幅波动。2月末，环渤海港口5500大卡动力煤现货报价930元/吨左右，比1月末上涨15元/吨，同比下跌250元/吨；山西焦肥精煤综合价格2370元/吨，比1月末下跌50元/吨，同比下跌30元/吨。 3月份以来，国内煤炭价格明显下跌。3月22日，环渤海港口5500大卡动力煤现货报价850元/吨左右，比2月末下跌80元/吨，同比下跌260元/吨；山西焦肥精煤综合价格1910元/吨，比2月末下跌460元/吨，同比下跌495元/吨。 秦皇岛港5500大卡/千克动力煤综合交易价格（平仓）2月末比1月末下跌1元/吨，3月22日价格比2月末下跌13元/吨，市场行情弱势运行。
二、后期煤炭市场走势预测 我们对今后几个月煤炭市场做出如下基本判断： （一）煤炭需求有望平稳增长 进入2024年，随着宏观组合政策效应持续释放，经济内生动能继续修复，生产需求稳中有升，发展质量不断改善，经济运行起步平稳，延续了回升向好态势。从拉动煤炭需求的主力引擎看，基础设施投资较快增长，制造业投资增速回升，出口增长超过预期，均有利于支撑煤炭需求增长。预计今后一段时间，宏观经济回升向好有望继续支撑煤炭需求。 首先，投资平稳增长有利于拉动煤炭需求。今年以来，大项目投资对于全部投资的带动作用比较明显。1—2月固定资产投资（不含农户）同比增长4.2%，增速比2023年全年加快1.2个百分点。其中重大项目建设带动作用明显，1—2月计划总投资亿元及以上项目投资同比增长12.1%，增速比2023年全年加快2.8个百分点，拉动全部投资增长5.9个百分点。其中，计划总投资10亿元及以上项目投资同比增长15.1%，增速比亿元及以上项目高3.0个百分点。 基础设施建设投资仍较快增长。随着增发国债项目的落地实施和支撑灾后应急恢复重建资金的陆续下达，基础设施投资增速小幅回升。进入2024年，基础设施建设投资较快增长，1—2月份同比增长6.3%，增速比2023年全年加快0.4个百分点。去年四季度增发的1万亿国债绝大部分会在今年形成投资和实物工作量，一些新增国债项目落地效果开始显现，或在后续继续支撑基础设施投资增长。 制造业投资仍有支撑。今年以来，我国推动制造业重点产业链高质量发展，加快实施制造业技术改造升级，制造业投资增速加快。1—2月份，制造业投资同比增长9.4%，增速比2023年全年加快2.9个百分点，比全部投资高5.2个百分点。分行业来看，中游设备制造业投资增速大幅显著回升，信息化学品制造业，航空、航天器及设备制造业投资分别增长43.2%、33.1%，产业结构中的新旧动能切换格局仍在持续。国务院近日印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造，预计设备更新行动将继续对制造业投资提供有力支撑。 不过，房地产开发投资下降仍将延续。数据显示，1—2月房地产开发投资同比下降9.0%，降幅比2023年全年收窄0.6个百分点。房地产销售面积和融资同比降幅也较2023年末有一定收窄，前期相关优化政策效果或在显现；但从施工端来看，新开工、施工和竣工均呈现继续下滑趋势，预计后续将持续一段时间。在房地产发展新模式下，城中村改造、保障性住房建设等“三大工程”加快推进对地产部门和整体经济或提供一定支撑。总的看来，房地产投资下降趋势还将延续一段时间。 其次，有利于出口的因素正在增加。1—2月，我国以美元计价出口额累计同比增长7.1%，超过市场预期。其中，对美国、中国香港和东盟、拉美、非洲出口增速明显回升，机电产品和纺织服装是出口回升的主要驱动。从2023年年底开始，海外制造业PMI开始触底并缓慢回升，显示海外制造业周期可能已经开始复苏进程，对我国资本品出口有一定拉动作用。从后期看，2024年全球货币政策大概率转向宽松周期，对需求的释放有积极作用，国内贸易新旧动能切换和新兴经济体的需求韧性，对出口也提供了有力支撑。 |
