 弗迪电池充满想象空间 除了激增的汽车销量之外，比亚迪在电池和半导体板块的布局，也被资本市场看好。有媒体甚至认为，比亚迪的电池单独拿出来，都可以和宁德时代一争高下。 宁德时代的电池主要供给国内绝大部分主机厂，而且，宁德时代是包括蔚小理在内的很多车企的主供。比亚迪电池有相当长一段时间以自供为主，平安证券分析认为，比亚迪电池的外供，有望于2022年迎来实质性突破。 根据比亚迪财报，2021年比亚迪旗下的弗迪电池，新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为37.921GWh，按0.7元/Wh单价计算，则该部分营收约265.45亿元。 从产能规划上看，宁德时代和弗迪电池，预计2025年的名义产能分别接800/600GWh，相差不大。尤其是磷酸铁锂市场，比亚迪和宁德时代更为接近。
2021年国内磷酸铁锂电池装机格局 图：平安证券 澎湃新闻近日报道，比亚迪在非洲看中了6座非洲锂矿，目前已经达成收购意向。澎湃报道，据比亚迪内部测算，这6座锂矿氧化锂品位2.5%的矿石量达到了2500万吨以上，折算为碳酸锂可达100万吨。据称，比亚迪计划收购的这批锂矿，可以供应公司未来超过10年的电池需求。陆玖财经向比亚迪方求证，比亚迪表示不予置评。 王智告诉陆玖财经，不止是车企，包括一些做电池材料的头部公司，都在全球找矿。“比亚迪如果能收购比较大体量锂矿的话，电池部分的业务是可以媲美赣锋锂业这样的企业估值的。” 陆玖财经查询资料发现，作为电池厂家上游的赣锋锂业，在2020年市盈率飙升，一度达到了513，不过近段时间市值回落到1800亿左右，市盈率也回落到22左右。 “赣锋锂业体量也比较大，以它的产能、销售收入和利润，市场给的估值也非常高。” 王智认为，如果比亚迪最终买下了非洲的矿，价值会非常大。 “磷酸铁锂电池里面的锂，还有一些核心的材料，是可以重复回收利用的，比亚迪如果有了足够大的矿，经过10年或者15年之后，通过回收就可以达到自平衡，这样的话，其实真正需要额外增加的采购量就会变得非常少。” “现在锂矿是非常稀缺的，大家都在这个竞技场上，都希望能够抢占到核心资源，占据头部的这个位置。所以这块的争夺也很激烈。” 王智说，像四川融捷股份，在四川鸳鸯坝，有一个250万吨的选矿项目。“他们最近在做环评，如果能够拿下来，融捷股份将会成为中国第一产能的新能源材料企业。” 比VS宁，终究是道路之争？ 宁德时代从2021年6月份前后，市值便突破万亿大关，一度曾经达到1.6万亿。但随着2022年4月份前后发布2021全年财报，以及不久之后发布的一季度财报，宁德时代股价便一直震荡下跌，市值一度低于万亿。 对于利润低的原因，宁德时代回复陆玖财经，从去年到今年一季度，宁德时代主要通过自身承担原材料涨价的成本压力。但因为原材料涨价幅度太大，冲击行业健康发展，公司与客户友好协商，获得客户理解，进行了价格调整，因为协商和价格传导需要一定时间，所以在一季度并未体现。公司未来的盈利将得到合理修复。 宁德时代表示，这两年公司也增强了对上游供应链的投资布局，随着全球供应上升，以及宁德时代江西基地的投产，预计碳酸锂价格将回到理性水平。 “长期看，在全球共同推进‘双碳’目标的背景下，新能源行业发展不会因为这些短期波动而变化，前景依然广阔。” 崔东树认为这是正常的价值调整，“它本来也不一定值这个价格，原来的价格有些贵了。” 王智则认为，这和宁德时代的估值模型变化有关。 “宁德时代的股价下跌，一个原因，我觉得核心它是由高科技企业变成了一个制造业，这是一个价值回归。因为它的估值模型已经变了。”王智说，“它现在的主要收入和利润，都来自于非常平稳成熟的业务，所以估值会往下降。” |
