 美国银行方面预计，到2026年上半年国际金价将触及每盎司4000美元高位。 美联储降息预期飙升 有分析指出，现货黄金价格持续走强的背后是美国关税政策不确定性加剧、美联储货币政策独立性的危机、美国经济走弱降息预期增强的共振推动。 美东时间9月5日，在美国8月非农就业数据意外疲软后，美联储降息预期大幅上升。 根据CME美联储观察工具，截至9月6日，市场预期9月降息的概率为100%（一周前为86.4%），其中，89%的概率降息25个基点，还有11%的概率一次大幅下降50个基点。市场预期2025全年降息75个基点（一周前为预期全年共降50个基点）。 与此同时，美联储独立性正面临威胁。美国财政部长贝森特近日罕见地公开“敲打”美联储，呼吁其回归“适度的长期利率”等法定使命。 对此，美国银行首席投资策略师Michael Hartnett发布报告指出，当前局面与上世纪70年代的“尼克松时代”高度相似，政治压力将迫使美联储转向，最终可能采取收益率曲线控制（YCC）这一极端工具。 Hartnett认为，随着美国经济数据显露疲态，如7月建筑支出同比下降2.8%，美联储已有足够理由降息，政治压力则会加速这一进程。他判断，美国债券收益率的趋势是走向4%，而非继续冲向6%。 Hartnett明确指出，黄金作为独立于主权信用的价值储存手段，是对冲此类货币贬值的最佳工具，建议“做多黄金，直到美国承诺实施YCC”。 中信证券认为，预计美联储走出更加前置的降息路径，黄金市场可能走出更稳定的牛市。超市场预期的降息可能让通胀风险更高于经济硬着陆的风险，使得黄金的上行节奏更加稳定。 |
