来源: 网易财经
 北京自2月份A股市场反弹以来，顶流基金经理管理的基金净值逐渐回暖，但部分明星基金经理，如易方达基金的冯波，仍面临业绩挣扎。 根据天天基金网数据，冯波管理的基金今年普遍亏损，近两年的亏损幅度超过40%。特别是成立于2021年的“两千亿级”爆款基金——易方达竞争优势企业混合，其累计亏损幅度更是超过50%。 易方达基金的基金经理们对白酒股情有独钟，业内甚至戏称他们为世界第三大酒庄。 然而，近年来白酒板块整体低迷，包括张坤、萧楠以及冯波等明星基金经理们业绩持续承压。 为了适应市场环境的改变，张坤开始关注“物美价廉”的港股，萧楠则关注产能出清的能源股，，唯有冯波仍在坚守白酒，这也是他亏损幅度较大的原因之一。 “两千亿级”爆款基金亏损超50% 受赚钱效应的吸引，2020年和2021年有大量投资者涌入市场，公募基金发行异常火爆。 易方达基金借势为张坤、萧楠、冯波、陈皓、张清华等明星基金经理发行基金，，其中冯波的易方达竞争优势企业混合最为火爆。。 据媒体报道，易方达竞争优势企业混合发行首日认购规模高达2398.58亿元，按照150亿元募集上限计算，配售比仅为6.2537%，大幅度刷新2020年7月份由鹏华匠心精选创造的1357亿元纪录，成为了当时我国公募基金历史上首募规模最大的产品。
然而，爆款基金的命运普遍不好，鹏华匠心精选创造如此，易方达竞争优势企业混合也同样如此。 据天天基金网数据显示，易方达竞争优势企业混合成立之后净值几乎没在“1”上方做太多停留就一路下滑。截至7月1日，基金亏损幅度已经超过50%，比它业绩差的爆款基金只有刘格菘的广发行业严选三年持有期混合。 亏损原因1：屡次猜错市场风向 冯波可能很早就意识到了白酒板块的潜在风险，在易方达竞争优势企业混合基金发行材料中也曾进行了分析。 冯波表示，“2016年A股市场开始估值重构，白酒估值由10倍变成50倍。如果以国际成熟市场的标准来看，海外成熟的消费品龙头企业在没有盈利增长的情况下，估值水平大致在35倍左右，国内龙头企业大部分都有10~20%的盈利增长，国内龙头估值40多倍是合理的。而现在大部分龙头企业估值在50倍左右，我觉得这不会带来大幅的下跌，而是预期投资回报率的下降”。
实际上，在易方达竞争优势企业混合成立之初，配置食品饮料的比重并不算大。数据显示，2021年1季报前十大重仓股中白酒股只占三席，2021年中报数据显示食品饮料行业占比不到15%。
在此期间冯波尝试多个投资方向，但不幸大多猜错。 2021年，“跨过香江去，夺取定价权”口号震天响，冯波也成为其中一员。据天天基金网数据，易方达竞争优势企业混合2021年1季度的第二大重仓股正是腾讯控股，另外还重仓持有美团和香港交易所。
从价格走势来看，这次冯波买在了腾讯控股历史的最高点，更尴尬的二季度还进行了翻倍加仓，腾讯控股股价随后由最高的750元左右跌至160元附近。 |
