 一个值得关注的问题是，这些基金的借款提供方，究竟是谁？ 据清流工作室统计，这些基金的资方，均为非银金融机构，如证券公司、资管公司等，难以穿透最终资方。前述盐城高新投设立的基金，中信证券是代表“中信徽银盐高新城镇化一号定向资产管理计划”出资约6亿元，没有更多信息显示这个资管计划的最终出资方是谁。 根据徽商银行披露，2015年，徽商银行采取基金合作模式，创新设计出针对政府客户的城镇化基金，用于置换地方政府的存量债务等。到2016年，徽商银行表示，该行投资并参与运作的城镇化基金，规模已经飙升到1312.25亿元。 徽商银行“投资并参与运作”了城镇化基金，这是否意味着，这些基金的借款提供方，至少有部分是徽商银行？ 安庆经济技术开发区建设投资集团有限公司（下称“安经开”）与中信证券、上海融葵共同设立了一只城镇化基金并获得来自该基金的借款。在安经开的一份债券说明中，其表示：“安庆经济技术开发区建投城镇化一号基金（有限合伙）由徽商银行通过中信证券股份有限公司、上海融葵投资管理有限公司与发行人共同设立，金额5亿元。” 所谓的由徽商银行“通过”两家机构与安经开共同设立，是否意味着背后的资金实际来自徽商银行？ 在对此类城镇化基金的描述中，部分通稿也明确表示基金是由徽商银行与当地城投共同发起。比如，枞阳徽银城镇化一号基金的通稿称，该基金由徽银安庆分行与枞阳县建设投资有限公司共同发起，基金总规模为10亿元。签约仪式在徽商银行安庆分行举行，该县领导及徽商银行安庆分行行长洪少平等参加签约仪式，但该基金工商登记的出资达4.2亿元的资方中信证券，反而未出现在签约仪式通稿中。 随着地方政府隐性债务化解工作的推进，上海融葵已有37只基金被注销，剩余40只基金。 对城投公司及当地政府而言，这些基金属于隐性债务。如果这些城镇化基金的借款来自徽商银行，那么对徽商银行而言，这些贷款又是否隐形？徽商银行是否将其计入了贷款总额？ 据披露，截至2015年末，徽商银行的基金业务规模超过600亿元，这个数据包括了城镇化基金、产业基金和中小企业创盈发展基金。到2016年，徽商银行单独列示了该行投资并参与运作的城镇化基金，规模已经飙升到1312.25亿元。 即使假设2015年的数据600亿元全部是城镇化基金，2016年新增的城镇化基金业也达700余亿元。根据这些基金结构，通常资金方出资比例在50%至80%。而2016年，徽商银行的公司贷款总额为1792亿元，比2015年末的1574亿元增加了218亿元，同比增长13.83%。 到2017年，也就是李宏鸣离任董事长后的首份年报，徽商银行年报不再披露城镇化基金的规模，此后也不再大肆宣传城镇化基金。随着李宏鸣被提审判刑，这场持续多年的资金盛宴未来将何去何从，答案不得而知。 |
