如果美国收紧中概股上市审核，怎么办？

一、中概股成为中美金融博弈焦点

7月30日，美国证监会（SEC）主席加里·盖斯勒（Gary Gensler）发表声明称，鉴于中国市场最近的事态发展以及中国公司VIE架构的整体风险，已要求SEC工作人员在与中国运营公司相关的境外发行人的注册声明生效之前，增加特定的信息披露，包括VIE架构的特殊风险、面临的政策风险等。此举一度被境外财经媒体误读为SEC将暂停中国企业上市申请，但风起于青苹之末，这则声明在很大意义上表明：中美在金融层面的博弈，已进入到实际操作层面。

自2018年3月中美经贸关系出现转折以来，美国对中国采取了包括经济、科技和金融等多方面的打压措施，并试图为中国公司赴美上市和中概股设置“体制性障碍”。

2018年12月，美国证券交易委员会(SEC)和上市公司会计监督委员会(PCAOB)发表联合声明称，美国监管机构在监管在美上市的中国企业的财务报告方面面临重大挑战。他们指出224家(总市值达1.8万亿美元)公司的审计机构中，有213家来自中国内地或中国香港，这对美国监管机构构成实质障碍。2020年12月，美国前任总统特朗普在其任期快结束前签署了《外国公司问责法案》，旨在加强对在美上市的中概股进行审查，并提出威胁，如果中国方面连续三年不能够让美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）获得审计工作底稿，中国的上市企业将会被美国证券交易所摘牌。2021年6月22日，美国参议院又通过了另一项提案，提出退市时间可以提前一年，试图不断将证券监管政治化，对中国企业进行政治打压。

此次SEC借滴滴事件和教培双减政策出台之际，对中概股再出狠招，进一步打击了市场对中概股的信心，同时对后续相关企业上市构成了严重障碍，赴美上市实质上被按下了暂停键，至于暂停到什么时候要看证券律师的力度了，他们需要尽快和SEC达成披露准则上的一致。

二、以国际金融交易平台作为破局之策

毫无疑问，资本与技术已成为中美竞争的长期角力场。对已上市的中概股公司和原本计划赴美上市的企业而言，当前既面临着美方域外执法管辖的法律风险和市场风险，又面临着中方境内属地管辖的政治及监管风险，纳入信息安全、数据安全和国家安全考量的前置审批及事后合规要求已是大势所趋，企业如何在二者之间找到一个平衡点变得极其困难。

在这种情形下，一方面要继续发挥香港国际金融中心作为境内企业海外上市地的重要作用，另一方面可利用浦东新区在资本项目开放等领域先行先试的改革机遇，在国内国际双循环相互促进的新发展格局下，建立一个更具创新性和突破性的国际金融交易平台，为红筹企业、VIE架构企业在发展过程中提供相应的融资、交易、投资和风险控制服务。这既是逆全球化背景下中国积极主动开放的战略支点，也是资本市场领域开放不断推进形势下的应时之举，更是上海建设国际金融中心急需实施的改革举措，具有全局意义。

美国对中国的技术与资本封锁倒逼中国设立国际金融平台作为战略支点。美国单方面挑起并不断升级中美经贸摩擦，对中美两国和世界经济产生了巨大影响，原有的国际分工模式和产业链要素不断遭受冲击。近期，中美经贸摩擦已从关税战、科技战，开始转向金融战。在当前保护主义上升、世界经济形势空前复杂的外部环境下，在境内设立一个风险可控、主动开放、深度融入经济全球化的国际金融交易平台，可以有效化解相关企业在境外上市过程中所涉的数据安全、网络安全、国家安全之风险防范问题，同时也可为中国企业的海外拓展提供有效的金融服务和支撑。

建设国际金融交易平台，是资本市场领域开放不断推进形势下的应时之举。世界和中国的发展实践已经证明：开放带来进步，封闭导致落后。2019年7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室发布了11条金融业对外开放措施，打开了外资入华“黄金窗口期”，其中一项是将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年。从具体实践看，沪港通、深港通、债券通和沪伦通相继推出，