秦洪看盘｜量能萎缩，A股市场驶入蓄势等待区

金百临咨询 秦洪

2020-07-27 16:21 来源：澎湃新闻

周一A股市场出现了探底企稳的态势。其中，上证综指在午市后一度回落至3174.66点一线，逼近3150点的心理关口。庆幸的是，东吴证券（601555）为代表的券商股有所强势，在一定程度上聚集了多头人气，上证综指有所企稳。
市场交易情绪降温
上周五的大跌，使得A股市场在近一年多来的高位处出现了两根巨阴K线。一根是7月16日，另一根是上周五（7月24日）。上证综指分别下跌4.50%、3.86%。从技术分析理论角度来看，如此走势就意味着获利盘已集中套现，场外增量资金进场步伐放缓，说明多方有接盘，但接盘力量已大大减弱，也就意味着后续新增资金买力也将迅速减弱。
这带来的后果主要有两个，一是体现在成交量层面，就是多空阵营出现巨大转变，原先的多头因获利颇丰，纷纷套现离扬，成为空头。空头的集中释放，也使得盘面赚钱效应减弱，后进增量资金建仓意愿随之大大降低，如此就意味着交投将渐趋回归常态，本周一A股市场的成交金额就已萎缩至万亿元以下。
二是体现在指数运行趋势上。由于新增资金放慢建仓力度，获利盘也在不断套现离场，就如同北上资金为代表的外资一样。如果再叠加科创板为代表的大小非们的集中套现行为，短线A股市场的抛压渐趋沉重，且随着成交量的萎缩、指数的疲软、热点的降温等因素，多空角逐的天平在渐渐偏向于空头，这可能也是周一指数在盘中数波跳水的诱因。也就是说，在当前指数位置处，空头有些实力。
不宜夸大调整空间
不过，空头占优，只是指短线周期，比如说三四个交易日，甚至一两个交易周。因为当前A股市场虽然处于短线回落探底的趋势中，但只是前期获利盘的一次短线集中套现而已，并不是A股市场运行逻辑出现了实质性的变化。比如说货币政策层面，的确有一些边际收紧的态势，至少LPR等市场利率数据已有三个月未有变动，说明货币政策回归常态。
但在日前召开的二季度金融数据新闻发布会上，央行对货币政策有明确表态。即货币政策的立场仍然是稳健的，货币政策更加灵活适度，更加强调“适度”两字。A股市场短线看筹码与资金的博弈，但中长线，不仅要看业绩的演绎趋势，更要看货币政策的变化。所以，当前货币政策大方向未有转变，那么，始于2019年初的行情演绎周期就未有根本性的变化。既如此，当前A股市场的调整仍然是强势周期的一次正常技术性休整，就如同2019年5月、2020年3月的那波调整。
与此同时，当前A股市场的热点演绎格局也说明，多头阵营里，只是部分获利盘回吐出现了“叛变”。但是，主流机构关注的自主可控主线、大消费板块、医药板块、券商板块，仍然不时出现强势股，比如西藏药业（600211）、艾迪药业（688488）等。而且，券商板块在周一盘中还一度集体拉升，这说明，多头阵营虽有分化，但整体上仍然未有大规模、成批的撤离，这往往意味着当前多头在蓄势，在等待着新的做多催化剂，在寻找新的做多主线。
综上所述，短线A股市场的走势有些压力，但在3150点一线是第一道防线，可能防守难度大一些，但在3100点、3000点一线的防线实力雄厚，尤其还有银行股等低估值、高股息率的大蓝筹股守护。所以，在操作中，可调仓不减仓；在仓位方向上，仍然是以2019年以来的投资主线为核心，其中包括自主可控（硬件的芯片，软件的操作系统、数据库、云计算等）、大消费（包括化妆品、游戏等文化传媒消费新热点）、医药等领域；另外，对黄金板块、水产股等近期市场新生题材股也可跟踪。