秦洪看盘｜行情演绎逻辑略有变化，资金回流成长股主线

金百临咨询 秦洪

2020-07-21 17:01 来源：澎湃新闻

周二A股市场出现分化态势。周一火爆的大金融股在周二冲高受阻，带动着上证综指高开低走。但周一休整的科技股、医疗股、化妆品股等品种则在周二大幅走高，牵引着创业板指节节走高。
看来，资金偏好再度回归成长股主线。
成交量在减少
对于本轮A股市场的演绎来说，主要是两大逻辑在支撑。
一是流动性宽松的逻辑，主要是应付复杂的国际环境和一季度的疫情，我国货币政策在上半年相对宽松。
二是激活资本市场的改革措施相继落地，尤其是关于科创板的制度改革、创业板的注册制改革以及近期关于新股较快的发行节奏等，均意味着我国实体经济的边际增量资金来源将由银行间接融资渐渐转向股权直接融资，这既显示出搞活资本市场的目的，也显示出活跃资本市场对于我国未来产业战略的重要性。
随着经济的企稳等因素，货币政策略有变化，LPR等市场利率已有三个月未有变动，这就意味着A股市场的流动性有所收敛。这可能也是近几个交易日，A股市场成交量从峰值的1.7万亿元迅速萎缩至近两个交易日的1.1万亿元左右。在此背景下，无论是水泥建材还是大金融板块、地产板块，均面临着一定的逻辑推演的估值压力。所以，低估值主线是难以持续活跃的。更何况，萎缩的成交量水平也难以托起大蓝筹股的持续表现。也就是说，逻辑演绎的变动推动着活跃资金返回激活资本市场逻辑所对应的高成长股主线。
市场活力犹存
由此可见，虽然流动性支撑的力量有所削弱，但激活资本市场的活力、有活力资本市场的重要性的逻辑依然强劲有力，这既说明了A股市场仍将延续着2019年初以来的投资逻辑引导下的趋势方向震荡前行，也说明了围绕着国家产业战略的高成长股主线，包括自主可控主线、内循环对应的大消费主线等，将重新得到存量资金的关注。
体现在周二盘面中，就是佩蒂股份（300673）为代表的宠物产业链个股、上海家化（600315）为代表的化妆品板块等大消费类品种；人福医药（600079）为代表的医药股；德赛西威（002920）为代表的汽车电子板块；圣邦股份（300661）为代表的自主可控概念股再度成为热门股，部分品种甚至冲击涨停板，如此就说明了内循环对应的大消费板块（尤其是新兴消费热点）、产业升级对应的军工板块、自主可控对应的芯片产业链个股，经过了上周的宽幅震荡之后，已清洗了浮筹，有望归位，再成投资主线。
与此同时，前期巨额成交量所带来的增量资金中的部分资金已沉淀下来，他们不愿意追涨高高在上的投资主线，因此，对近期市场热门题材股、投资主线的补涨品种情有独钟。体现在盘面中，热门题材股就如同泛海控股（000046）为代表的蚂蚁金服概念股；投资主线的补涨品种，比如说医药消费类的羚锐制药（600285）在周二冲击涨停板，新基建主线的国网信通（600131）在周二也冲击涨停板，如此的信息就意味着新增的活跃资金长处在挖掘热门题材股和投资主线的补涨品种，从而赋予A股市场更强的活力。
综上所述，短线A股市场虽然流动性的支撑力度有所削弱，但激活资本市场以及活力的资本市场的战略重要性逻辑仍然在引导着市场震荡前行。因此，在操作中，不宜过于谨慎，仍可积极跟踪大消费、自主可控、制造业升级（对应军工）等产业链的龙头品种；另外，对热门题材股、补涨股也可跟踪，只要有持续的成交量堆积，就意味着资金涌入，从而带来一定的投资机会。