十大券商激辩6月A股走向：不宜过度悲观，期待破局行情

澎湃新闻见习记者 田忠方

2020-06-01 08:56 来源：澎湃新闻

A股6月行情拉开帷幕。
从往年走势看，市场在6月将迎来政策与业绩的双重真空期，年报在4月底已披露完毕，而中报强制披露以及有条件强制披露期则在7月中旬，市场缺乏有效催化剂。同时，金融机构面临半年度考核，流动性相对偏紧。因此，市场情绪面在6月份往往趋于谨慎，A股市场经常性出现“六绝”行情。
截至5月29日收盘，上证综指涨0.22%，报2852.35点；深证成指涨0.87%，报10746.08点；创业板指涨1.54%，报2086.67点，本周上证综指涨1.37%，深证成指涨1.33%，创业板涨1.96%。5月份，上证综指跌0.27%，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.83%，同时走势先扬后抑趋势明显。
进入6月份，A股市场将呈现何种走势，又有何投资机会呢？
5月31日晚，中银证券全球首席经济学家、董事总经理管涛直言，在全球货币较为宽松、流动性较高的情况下，低利率可能会推升市场风险偏好，这将对股权投资、股票市场形成利好。整体看，目前股市是最合适的投资资产。
澎湃新闻梳理了10家券商观点发现，大部分券商认为，今年的6月A股市场大概率将维持震荡格局。不过，与预期的“六绝”行情形成鲜明对比的是，多家券商认为，今年6月对A股前景不宜过度悲观，市场不仅有可能先抑后扬，“破局行情”也是可期。具体配置方面，多家券商均看好内需主线。
中金公司：不宜对A股前景过度悲观
上周，备受关注的两会闭幕，虽然中国外部噪音持续，但国内A股似乎并未受到严重影响，仍在围绕复产复工深化的主线继续演绎，内需相关板块领涨。
展望后市，不宜对A股前景过度悲观。首先，中国复工复产有望继续深化，更多领域可能呈现明显复苏。同时，海外疫情可能继续呈现见顶回落趋势，中国的外需前景也可能会有边际改善。此外，市场估值虽然结构分化但整体估值不高，部分内需相关板块估值依然偏低，市场流动性也相对充裕。
6月份，建议投资者继续围绕复苏深化的主题挖掘结构性机会，包括内需消费服务等新经济领域，以及新基建、居住相关产业链等，如家电、家居轻工、食品饮料、汽车及零部件、酒店旅游、龙头地产、建材、新能源汽车产业链等。
中信证券：6月A股预计整体处于均衡状态
展望2020年6月，在海外扰动和基本面预期修复的影响下，预计A股将整体处于均衡状态，指数涨跌幅度均有限。
受益于前期过度悲观的中美摩擦预期修复，6月上半月的市场环境相对较好。首先，海外扰动在6月处于多发期，但实质影响有限。其次，政策驱动下，6月国内经济恢复的趋势会强化。再次，虽然各类资金共振减弱，但市场结构会再平衡，6月A股将在整体均衡的状态下经历结构再平衡的过程。
具体配置方面，新旧基建和科技白马依然会是贯穿全年的主线。在6月结构再平衡的过程中，建议投资者关注3条主线：
首先，是逆周期发力的背景下，配置性价比更高的基建板块，包括水泥、园林、工程机械等；其次，是基本面持续修复的地产后周期部分可选消费品种，包括家电、建材等；
再次，是震荡行情中预计仍将享受溢价，业绩确定性高的科技、消费龙头，包括免税、白酒、零售、医疗设备、诊断试剂、5G、云计算、新能源车等。
方正证券：A股6月非牛非熊，四类投资机会可关注
随着两会政策的明朗，后续股票市场的脉络也逐渐清晰。整体看，股票市场不会演绎2018年单边下行的走势，但也难以演绎出2009年四万亿刺激之后的牛市，后市非牛非熊。
政府工作报告没有明确经济目标，但有2-3%的隐性目标，经济呈现前低后高的特征。同时，今年政策分层现象比较明显，“保”、“稳”、“进”三个层次，其中保是底线，稳是稳住经济基本面，进是需要在新基建、重大基础设施建设、新兴产业等部分领域有所作为。因此，6月份市场或呈现上有顶下有底，结构性机会的特点。