 转入2024年，情况也未好转。 8月26日，养元饮品披露半年报，期内公司营收29.42亿元，同比减少2.02%；归母净利润10.3亿元，同比增长12.97%；扣非后归母净利润为7.75亿元，增长8.23%。 养元饮品表示，营收下滑主要受市场消费需求下滑影响，对于利润大增并未作出具体解释。从财务数据来看，原材料采购价格的下降致使整体营业成本减少，叠加销售费用、财务费用下降，公司成本控制能力有所提升。上半年毛利率为46.99%，同比提升1.8个百分点；净利率为35%，提升4.6个百分点。 财报发布后的首个交易日（8月26日），养元饮品较上个交易日大跌8.82%，收盘价为19.23元。
水芙蓉摄 半年报中虽未披露详细的产品销售数据，但从以下几个财务指标可以推测，六个核桃越来越难卖了。 养元饮品上半年减少了广告投放费用，但市场推广费增长了近20%，至1.34亿元；促销品费用同比增长近80%，至961.1万元；库存商品账面价值由1.39亿元减少至0.4亿元。这意味着，公司通过为经销商提供赠品、促销品、报销费用等方式来刺激消费。 不过，促销对产品提振销量的作用有限，公司上半年营收仍然下滑，经营活动产生的现金流量净额为0.26亿元，同比大减97.02%。 消费者不买账，养元饮品对下游经销商的话语权开始减弱。 由于对超市的应收款增加，公司上半年应收账款大幅增长55.91%，至1766.58万元。一般而言，应收账款增幅应与营收增幅成正比，若前者增幅大于后者，则企业存在牺牲账款来增加收入的可能性，坏账风险也可能随之增加。 从产能利用情况来看，截至2023年底，养元饮品有5家工厂及加工基地，合计产能218吨。2023年各板块总产量为63.14万吨，由此计算，产能利用率不到30%。 产能利用率本就不高，养元饮品却仍在扩产。财报显示，公司目前有4个在建产能项目，累计投入资金6.77亿元。 |
