 公开数据显示，整个中国的树坚果有近700亿元规模，其中线上约200亿元，三只松鼠拥有20%的份额；线下约500亿元，但三只松鼠只占2%，可以说是严重“偏科”。其招股书也指出，三只松鼠在天猫、京东、唯品会等第三方平台的销售收入占比较高”，“存在销售渠道集中度较高的风险”。 从名不见经传的小品牌到年营收过百亿的网红零食品牌，三只松鼠曾踏着电商的东风在线上迅猛发展，来自第三方电商平台的收入一直保持高位，2019年达到了90%，但去年起，其一直依赖的电商平台业绩也大幅下滑，来自第三方电商平台的营收从2019年的98.69亿元骤降至72.04亿元，2021年上半年线上占比下滑至70%。
虽然三只松鼠2016年就开始发力线下，但至今年上半年，线下渠道营收仅为15.56亿元，在总营收中的占比仍不到30%。而良品铺子目前线下收入占比已达48.42%，门店量为2726家，比三只松鼠多了近1700家。此外，渠道布局时还出现了线上比线下店价格便宜的问题，这直接导致加盟商还没来得及和竞品battle就得面对自己线上渠道的竞争。 与此同时，如盐津铺子、良品铺子等线下发展而来的竟队已把线上做的有声有色，线上销售赛道变得拥挤，三只松鼠的线上市场份额正被不断蚕食，此外，高昂的营销费用也不断侵蚀三只松鼠的盈利空间。由于产品同质化，2018至2020年，三只松鼠的线上推广费和向电商平台缴纳的平台服务费持续高涨，2021上半年销售费用高达11.07亿元，同比增长率高达80.98%。 面对如今增长放缓，流量时代的天花板已不可逆，如何更快更好的平衡渠道收入及产品质量稳定性，成为三只松鼠需要思考的问题。 |
