 二、投资决策多次失败，苏宁深陷“至暗时刻” 一部中国零售史，大半看苏宁。 曾经的苏宁是中国零售史上的一部神话，但因资金链问题陷入到重重危机后，终于开始向外界剖解自己曾犯下的投资决策错误。 2012年开始，苏宁先后收购PPTV、苏宁足球队、天天快递等等，同时还入股了锤子手机、龙珠直播、努比亚、今日头条等。苏宁还曾连续斥巨资收购37家万达百货、买下家乐福中国80%股权，一时间壕气侧露。此外，苏宁尚有以苏宁控股、苏宁电器及苏宁置业为主体的大量投资。 有媒体统计，从2015到2019年苏宁对外投资多达716亿元。 最令大众印象深刻的是苏宁玩球。 2015年，苏宁入主江苏足球队；2016年，斥巨资2.7亿欧元收购国际米兰68.5%的股权；2018年，张近东之子张康阳成为国际米兰俱乐部史上最年轻的主席。 足球可以说是苏宁财务上的创伤，一直在让苏宁放血。在面临债务危机时，苏宁足球俱乐部也是第一波被解散的组织，原因就在于其常年亏损。据苏宁集团统计，2020年江苏苏宁队的亏损额度有5亿多人民币。 2017年苏宁选择在物流方面的投资，天天快递业绩则更不理想。 苏宁易购发布2019年报，作为苏宁旗下主营快递物流业务的子公司，天天快递2019年营业收入为20.78亿元，营业利润为-22.39亿元，净亏损达17.86亿元。 苏宁之所以深陷“至暗时刻”，一个原因还在于激进的地产投资策略。 近期，因苏宁置业信托债权问题，北京市第二中级人民法院裁定冻结了张近东持有的苏宁易购5.4亿股股份。该事件的起因为张近东等人为苏宁置业与华能信托的30亿元信托贷款提供担保，华能信托将上述债权转让给英铭远晟，英铭远晟申请强制执行，由北京市第二中级人民法院裁定冻结。 随后，有消息称“苏宁置业将于7月2日宣布破产”。对此，苏宁置业官方在微博平台回应称：“关于网络谣言已报警。” 压倒骆驼的最后一根稻草，是苏宁向恒大地产投入的200亿元战略投资，赌2020年恒大在A股借壳上市成功。结果，恒大A股上市失败，陷入资金荒，苏宁的200亿战投无法赎回，让本就缺钱的苏宁雪上加霜。 苏宁的投资也不全然失败。2018年，苏宁卖掉手中剩余的阿里巴巴股票，实现投资收益113亿；2019年，卖掉了苏宁金服的股权，实现投资收益190多亿 据《态℃》栏目了解，目前的形势下，地产、体育等非核心业务都将被苏宁出售还债。 三、主业增长乏力，苏宁易购不再姓“张” 苏宁缺钱，一边是热衷于“买买买”，一边还源于自身“造血能力”本就不足。 互联网大浪翻滚，线下起家的苏宁为尽快“联网”，采取了多元化扩张战略，集团最终形成苏宁易购、苏宁物流、苏宁金融、苏宁科技、苏宁置业、苏宁文创、苏宁体育、苏宁投资八大产业板块。 但是，这八大板块，失血的多，挣钱的少。 就连最核心资产的苏宁易购，也面临着重重危机。此前披露的2020年年报显示，苏宁易购2020年营业收入达2522.96亿元，同比下降6.29%。 2020年苏宁易购归属于上市公司股东的净利润为-42.75亿元，相较2019年的98.43亿元同比转亏，这也是苏宁易购自上市以来亏损最严重的一年。 财报显示，2018-2020年，苏宁电器的资产负债率分别为55.78%、63.21%、 63.77%，连年上扬。同期经营性现金流净额分别为-138.87亿元、-178.65亿元、-16.22亿元。 其中，造成主营业务亏损的最直接原因之一，就是苏宁在线下零售进行大规模扩张和布局， 截至2019年12月31日苏宁易购拥有各类自营店面3630家，苏宁易购零售云加盟店4586家，另外还有大量的苏宁小店，但是超过5000家的苏宁小店由于亏损严重已经在2019年下半年从上市公司中出表。去年疫情爆发，线下实体运营状态更加堪忧，苏宁小店进入关店大潮。 2021年，张近东在新春开工第一天的内部讲话中称， “第四个十年，苏宁正在卸下包袱、轻装上阵”。不在零售主赛道的 “该关的关，该砍的砍”。
在苏宁主业增长乏力的几年间，中国电商零售格局已经发生翻天覆地的变化。拼多多崛起成为必然，京东3C市场地位不可撼动，就连曾经的“老对手”黄光裕也准备好了“绝地反击”。反观苏宁，2012年之后，苏宁主营毛利率就不再增长。 |
