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斗鱼终上市:3年亏22亿 能否借电竞挖掘新增长点

商业 | 发布时间:2019-07-17 | 人气: | #评论#
摘要:蓝鲸TMT 回顾斗鱼的整个上市之路,可谓几经周折:上市地点从香港到美国,上市时间从5月推迟到7月。几番跳票后,斗鱼终于确定于7月17日赴美上市。 蓝鲸TMT记者 新月 在虎牙上市近一年后
蓝鲸TMT

回顾斗鱼的整个上市之路,可谓几经周折:上市地点从香港到美国,上市时间从5月推迟到7月。几番“跳票”后,斗鱼终于确定于7月17日赴美上市。

  蓝鲸TMT记者 新月

  在虎牙上市近一年后,另一游戏直播平台斗鱼终于也要上市了。

  上市前的斗鱼估值约45亿美元,相当于其对手虎牙的86%,但二者上市之路却反差明显。2018年1月,斗鱼CEO陈少杰表示斗鱼已有IPO计划引外界关注,但却被虎牙直播捷足先登,率先登陆美国资本市场;直到2019年4月,斗鱼上市传闻才终于尘埃落定。不仅错过了2018年上半年的上市窗口期,在今年提交招股书之后,斗鱼敲钟的时间也由5月反复推迟至今。

  回顾斗鱼的整个上市之路,可谓几经周折:上市地点从香港到美国,上市时间从5月推迟到7月。几番“跳票”后,斗鱼终于确定于7月17日赴美上市。根据其招股书显示,此次上市,斗鱼将发售4492.473万股ADS,限售股东将额外提供2246.23万股ADS,预计融资超10亿美元。

  在斗鱼坎坷的上市路背后,或许面临着更深层的挑战,上市只是一个开始。2019年初,王思聪创立的熊猫直播“猝死”,与此同时,快手、抖音加码商业化,不可避免也将瞄准游戏直播,对于斗鱼等来说,接下来仍有一段苦战。

  近3年亏损超22亿元,遭短视频夹击

  从财务数据来看,斗鱼在疯狂加速自身商业化进程中虽有成效,但面临的挑战也不少。

  根据斗鱼最新招股书中显示,2016至2018年,其净亏损分别达到7.82亿元,6.12亿元与8.69亿元,合计亏损总额超过22亿元。尽管2019年第一季度实现1820万元净利润,但2019年整体状况仍难以预估。

  斗鱼最大的竞品虎牙同样也在美股上市,无疑最适合作为衡量斗鱼运作状况的参照。在前述三年时间里,虎牙共计净亏损超26亿元,甚至超过斗鱼。但业内人士指出,虎牙2018年第二季度22.7亿优先股衍生负债产生的公允价值变动损失,造成其财务报表中显示为净亏损,但其实际盈利过亿。

  从关键指标看,斗鱼赶超虎牙的机会在于付费用户的转化。在2019年第一季度,斗鱼季付费用户数达600万,首次超过虎牙同期540万季付费用户数。然而,若考虑“当期付费用户总数/平均月活跃用户数”这一数据,斗鱼的3.8%与虎牙的4.3%仍存在一定距离。这意味着,虽然斗鱼的付费用户群体规模相对更有优势,但在整个平台月活中的占比仍落后于竞争对手。

  但更重要的是,游戏直播的竞争已经发生了改变。无论是斗鱼还是虎牙,均可自称为PC时代的游戏直播领军者。然而当手机流量变得越来越廉价,移动支付更快捷时,移动端月活不仅决定了中长期的发展潜力谁更足,面对短视频跨行竞争将会更有底气。

  易观在《2019中国游戏直播平台年度综合分析》中指出,2018年我国在线直播用户规模达到4.78亿,用户主要集中在移动端。智能机已经大部分能够替代PC端的功能,解放了用户的使用场景。PC端用户渗透率将会从2016年的50.8%下降到2020年预期的30%,而移动端则会由同期的67.7%上升到89.8%。

  在移动化的进程上,斗鱼近三年移动端月活在整体月活中占比分别为23.7%,24.5%与28.2%,在2019年第一季度达到最高的30.8%;而另一方面虎牙则已经达到了44.5%。

  值得注意的是,2019年更是短视频发力的一年,背后同样也是迫于商业化的压力。此前投资人士向蓝鲸TMT记者指出,抖音需2019年在商业化上取得突破,而快手日前同样宣布,2019年快手商业的营收目标将在原先的百亿基础上增加50%。并相应的推出了“百万游戏创作者扶持计划”。

  该计划显示,快手将加大对游戏内容创作者的资源扶持力度,给予优秀的内容创作者更多的站内流量,扩大曝光;此外,快手游戏也将不断从站外引入更多的优秀创作者,鼓励他们在快手进行游戏内容创作。目前,快手站内游戏直播移动端日活跃用户破3500万,这一数字离斗鱼只差1400万。

  某游戏直播平台人士指出,短视频与直播的竞争同样也是头条(系)与腾讯(系)的竞争。在今年,腾讯因为游戏直播已经多次起诉头条,因此与游戏厂商的深度合作将成为关键。同时,斗鱼与虎牙也已经完成了短视频游戏直播早期To C的阶段,现在则侧重于TOB,服务游戏厂商、电竞赛事。

责任编辑:良贤
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