 现在来看，这对外贸生意可是个天大的利好—— 放在往常，1美元的生意也就换5块人民币差不多了，现在凭空多了3块人民币，不仅让出来不少跟老外打价格战的空间，利润也多出不少，外贸公司都笑开花了。 有了这个刺激，咱们一改过去的外贸颓势，当年就创造了数十亿美元的贸易顺差。在那之后，外汇储备更是蹭蹭蹭地涨了不少，成了最大的外汇储备国。
不过这么搞也不是没有问题，最起码在购买力上会比较吃亏。 在当时的国际产业链上，咱们既不是卖石油卖矿石的上游，也不是卖技术、卖专利的下游，严格来说算是个原材料加工的中游。 大家都知道“8亿件衬衫换一架飞机”的典故，这也是没办法的事情，赚的可都是辛苦钱。 像石油、铁矿石这些大宗商品多是以美元计价。一遇到上游涨价的情况，咱们的出口利润又得跟着被砍掉不少，几乎等于为他人做嫁衣，那是相当委屈了。 最麻烦的，还是长期以来在货币政策上的“亦步亦趋”。 考虑到咱们央行最主要的资产之一是外汇，所以从某种意义上来说，人民币主要依托美元资产来发行的，这就是“锚”。 好处是有了扩张的底气，但代价也不小。 比如08年的时候，美联储给金融危机开出的药方就是宽松。上游打开了水龙头，咱们又不能放着外贸生意被风吹雨淋，所以只能换个大盆在下面接着，后面的事情大家也都知道了。 老这么盯着美元自己也不是个办法，所以国内的有识之士们也没停止过改变的尝试。 从05年的“一篮子货币”浮动改革，到10年的“人民币汇率形成机制”改革，再到2015年的“8·11”汇改，这么多年也算是一步步走了过来。 这么做并不是没有代价，尤其是在“8·11汇改”后，人民币汇率甚至进入到了一个长达一年半的贬值区间里，随之而来的是大规模的资本流出，一度搞得很紧张…… 好在阵痛期很快过去，外汇储备依然在稳步增长，2014年更是达到了3.99万亿美元的历史顶点，这是相当不容易的。 手头的弹药充足，所以做起事来就比较游刃有余。 比如在2017年汇率要破7的关键时刻，就有传闻说央行出手在离岸外汇市场上暴打空头；没过多久，央行还宣布在汇率中间价定价机制中引入“逆周期因子”，影响深远。 虽说破7这个心理关口在2019年还是破掉了，但情况又有点不一样。 一方面，当时市场上对美联储加息的预期升温，美元走强；一方面，贸易争端下横空出世的关税又闹个不停，这时候的贬值预期倒也不能说是无法接受。 就像那句话说的一样——“这个7不是年龄，过去就回不来了；也不是堤坝，一旦被冲破大水就会一泻千里”，疫情后的汇率变化差不多就是这个意思。 其实这么多年下来，人民币也有过几波趋势性的升值。 比如2010年前后，不少国家就很有意见。啥原因呢？主要是咱们的出口规模太大了，不光欧美，巴西印度这样的国家也跟着起哄，说你再不升值大家的日子没法过了。 而这一次的“放弃汇率目标”提法改变还是比较大，因为有些事情已经不能再拖了。 从长期来看，人民币升值的压力点有两，一是房价等资产泡沫、二是制造业转移。 怎么理解呢？ 一方面热钱涌入是免不了的，这些人想赚钱就要炒东西，房子自然是个好选择，现在四处调控就是证明； 另一方面，人民币升值会推高出口成本，供应链转移的风险更是如影随形。 对制造业来说，咱们的应对时间还算充裕。 放眼全球的“价值洼地”，南亚、东南亚肯定是歇了，老欧洲内斗正酣，非洲可以争取。在真金火炼的“后疫情时代”，能取代中国的地方真就不多。 在这方面，咱们的老朋友郭台铭恐怕是深有体会。 就在几个月前，富士康郑州的部分工人还在抱怨没得班加，如今那边就又缺人了，你以为他不想拖家带口的搬到印度吗？实在是因为婆罗门、刹帝利们不给力啊。 |
