2021-05-24 14:01:19 来源: 网易财经
 01 三天之内两度提及人民币汇率 5月23日，央行副行长刘国强指出，目前，我国外汇市场自主平衡，人民币汇率由市场决定，汇率预期平稳。未来人民币汇率的走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化，双向波动成为常态。 刘国强还指出，央行完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，这一制度在当前和未来一段时期都是适合中国的汇率制度安排。央行将注重预期引导，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 “保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，同样的表述也出现在上周五国务院金融稳定发展委员会举行的第五十一次会议的通告中。 为何金融委、央行接连对汇率问题再度密集表态？ 这或与近期人民币兑美元汇率快速升值，以及有观点建议应进一步推动人民币汇率升值，以应对进口大宗商品价格上涨的影响有关。 需要注意的是，随着汇率市场化改革的推进，央行已基本退出对人民币汇率的常态化干预，这就意味着央行对人民币汇率涨跌波动的容忍度大幅提升，汇率的变动主要取决于市场供求而非央行，因此，呼吁人民币汇率应升值的说法本来就不符合汇率市场化改革的大方向。 不过，对于金融主管部门的连续表态，国际金融问题专家赵庆明认为，这是在向市场传递出一种信号，重视与市场沟通和维持一定的管理浮动仍是央行的重要工作。 赵庆明说：“央行副行长刘国强针对汇率发表的谈话传递出重要信号，人民币实行的仍然是有管理的浮动汇率制度。无论当前还是未来一段时期，不会放任人民币汇率不管。” 中国外汇投资研究院院长谭雅玲指出，央行相关负责人此时出来喊话，也是对近期人民币汇率走势的一种纠偏。 谭雅玲分析：“人民币单边升值的行情造成的压力和恐慌比较大，尤其是有些人在单边预期人民币升值，这不符合市场的规律，也不符合中国的实际状况。这时候央行出来纠偏。双边波动，随着市场的供需和国际金融市场的行情去解读人民币的走势，对市场来讲，安抚和理性是比较重要的。毕竟国际金融市场应该是以美元的行情为主，人民币在国际市场的变化中把握自己双边的波动率，可能对中国对世界都是一种必然的结果。” 自4月以来，人民币兑美元汇率持续升值。截止目前，在岸人民币兑美元汇率升破6.44，达到6.4345左右，4月以来累计升值幅度达到2%左右。
人民币兑美元汇率近期升值的主要原因是美元指数的走弱。 4月以来，美元指数同期降幅达3%左右。也就是说，随着美元指数的走弱，主要非美货币都在升值走强，人民币兑美元汇率的升幅相对于美元指数的跌幅还小一些。 02 美元中长期走弱对将中国产生深远影响 自疫情以来，美联储再度实施超常规宽松政策，让不少分析人士认为，未来中长期内，美元将进入弱周期，而随着美元的走弱，包括人民币在内的非美货币有望中长期走强，进入升值通道。 招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，美联储的宽松推动美元指数走弱，从时间维度上，本次美联储宽松货币政策推动美元进入一个不低于9年的弱势周期。 美元走弱的另一个内在逻辑在于可以减轻美国自身的债务压力。作为世界上最大的对外净债务国，2008年金融危机之后，美国对外净债务由2.51万亿美元大幅上升至近14万亿美元，当下美国财政刺激下的经济复苏会恶化其经常账户，进一步加重美国对外负债的负担，而美元贬值有助于缓解其债务负担。也因此，不少分析预计，中长期看，美元进入弱势周期，美元指数很难在回到95以上。 |
