 市场普遍认为，人民币升值将对股债汇三市形成正面支撑，进一步凸显中国资产价值。 从升值动力来看，财通证券研报明确，人民币升值主因美元过弱，而非人民币走强。本轮人民币属于被动升值，美元持续走弱是核心原因。此外，2025年9月后结汇需求的集中释放也加快了人民币升值的速度。 对于人民币升值的极值区间，财通证券测算认为，美元兑人民币的极值有可能到达6.8水平。在美元走弱的基准情形下，人民币升值是长期的确定性事件。经测算，2026年美元兑人民币的极值可能达到6.8水平。此外企业未结汇压力带来的交易行为，可能推升美元兑人民币下破极值。虽然央行对汇率弹性区间容忍度上升，但不会放任人民币单边快速升值。 中东局势：地缘风险推升避险资产需求 除上述三大消息外，春节假期内中东局势出现新的变局，成为影响市场的短期不确定因素。假期期间，美军海空力量在中东地区持续集结，向伊朗施压以推动美伊谈判取得进展，地缘政治紧张局势升温，直接带动国际油价走高。 反映在资本市场上，2月20日港股中国石油股份收涨3.7%，提前反映油价上涨带来的利好。 市场观点普遍认为，中东局势的不确定性短期内难以消除，若美伊谈判进展不及预期，地缘政治风险进一步升级，将优先利好黄金、石油等避险与能源板块，相关板块有望迎来短期行情。 卖方：长期看好“系统性慢牛” 综合上述长假消息影响，多家券商对节后A股市场走势及配置方向给出了明确判断，整体呈现“短期偏强震荡、长期谨慎乐观”的观点，且普遍看好“系统性慢牛”机会。 天风证券研报认为，权益赛点2.0攻坚不易，波折难免。预计将保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力“四稳”。重视黄金，债券重点挖掘转债。 华金证券通过复盘历史走势指出，节后A股大概率上涨。节后春季行情可能延续，A股可能震荡偏强。节后科技成长和周期行业可能相对占优，节后继续逢低配置科技成长和周期行业。 方正证券研报则从基本面支撑角度分析，往后看，随着新质生产力领域的财政支持与产业扶持持续加码，叠加春节消费需求旺盛、“十五五”开局之年基建项目开工提速，为市场提供基本面支撑，2026年A股上市公司盈利增速有望出现明显改善。未来配置可围绕“十五五”战略重点（新兴产业、未来产业）积极布局，同时适度增配顺周期资产以平衡组合波动。 兴业证券从技术面给出判断，展望后市，技术面择时模型维持谨慎偏乐观信号。具体来说，模型对中证500和中证1000指数转向为谨慎乐观信号，其整体上涨概率指标处于合理的位置。此外模型对沪深300指数维持谨慎信号。整体上看，模型判断市场处于谨慎偏乐观状态。 浙商证券首席全球策略研究官廖静池给出了更具体的短期判断，预计A股节后开盘出现趋势性机会的概率较低，中短期或以偏强震荡为主，局部机会大概率出现在有海外映射的AI应用、有春晚映射的机器人等板块。以季度视角而言，依旧看好“系统性慢牛”机会。 配置方面，基于“多空交织偏强震荡，持仓观望多看少动”判断，廖静池建议，择时方面，短线仓多看少动、等待机会，中线仓以“系统性慢牛”思维继续持有；行业方面，关注相对低位的证券、建材、银行等，同时短期内关注AI应用和机器人板块；个股方面，优先选择“924行情”以来涨幅落后、具补涨潜力且能站上年线的个股。 此外，春节档票房的爆发也成为券商关注的行业亮点。截至2月22日18时，2026年春节档总票房（含预售）已突破50亿元，其中《飞驰人生3》票房领跑，带动相关影视上市公司受益，参与春节档影片出品或发行的A股公司，有望迎来短期利好支撑。 多家券商表示，春节档票房稳健表现凸显影视行业复苏态势，建议关注优质影片核心制作方、出品方及影视院线头部公司。 |
