 不久后，他期待的机会就来了，2005年轰轰烈烈的股权分置改革后，上市公司非流通股转让实施细则正式实施，法人股的流通性获得极大改善，刘益谦也迎来了前所未有的大丰收，“法人股大王”的称号由此而来。 值得一提的是，上述刘益谦买进法人股的公司，大多已被新理益悉数抛出。天茂集团则成为了他日后经营保险业的“自留地”，刘益谦在2007年时曾经提及：“纯粹出于’投机’去买（天茂集团）法人股，结果成了股东，成了大股东，成了董事长，我只希望把公司做好。” 03、“定增大王”也被套 当法人股的流通性问题被解决，众多资本纷纷涌入，市场开始拥挤时，刘益谦又将目光投向了另一个赚钱的机遇——定向增发。 定增指的是上市公司向一群符合特定条件的投资者发行债券或股票等投资产品，从而进行再融资的一种行为。 2006年，国内上市企业定增基本属于停滞状态，仅有4例成功实施。但在2006年《上市公司证券发行管理办法》颁布，首次提出上市公司可以采用定向增发的方式进行融资，但增发价格不得低于前20个交易日均价的90%，同时参与定增的股东还要接受12或36个月的锁定期。 虽然相比法人股时代，定增的操作时间变长，但如果选对了企业，一样可以获得丰厚回报。 2009年，刘益谦频繁参与企业定增，以个人名义参与了东方电气、保利地产、金地集团、首开股份、华电国际、浦发银行、高鸿股份、京东方A等8家公司的增发，此外其通过实际控制的上海诺达圣信息科技有限公司，以16.8亿元获得京东方A定增的7亿股，累计耗资61.16亿元。 因此刘益谦开始被称为“定增大王”。 不过随后约3年多的时间里，刘益谦逐步放缓A股投资，而是流连在艺术收藏拍卖市场。和法人股投资时代一样，在接受采访时，刘益谦将这一阶段的投资和沉寂，均归结于趋势判断：“如果是大盘在6000点向1000点的一个趋势里，我肯定不会做任何投资。”
（刘益谦花2.8亿港币拍下的鸡缸杯） 但到了2013年，刘益谦判断市场可能出现拐点，又在2013年～2015年多番参与定增。如2013年参与了五矿稀土、包钢股份、赣锋锂业、天齐锂业、太原刚玉的定增；2014年参与了汇冠股份、信威集团、深天马A、佳都科技、盈方微的定增；2015年参与了广晟有色、神州信息、西宁特钢的定增，还通过股权转让成为了长江证券的股东。 对这阶段的投资，刘益谦则称是：“趋势判断，现在二级市场整体是走强的趋势，我自然就会加仓；这就是我目前的投资逻辑。” 目前，刘益谦此前参与定增或股权转让的股票，大多数都已被抛出。 截至2022年一季度末，其持股1.52%的国民技术、持股2.27%的广晟有色，都可以被看作是这阶段投资剩下的“存货”。
（刘益谦） 在这一阶段，尽管刘益谦还自诩为趋势投资者，市场的风向却已不再像前几年那般，每次都幸运地吹向刘益谦身上。 随着制度越发完善，资本市场灰色地带的空间日益逼仄，刘益谦也再难以凭借精准捕捉到政策的空隙，而重现早年间的回报神话。 这样的背景下，刘益谦在这一阶段，遇到了投资生涯中最多的挫折。 举例而言，2009年，刘益谦以24.12元/股的价格，买入了保利地产4500万股增发股票。到2010年解禁时，保利地产的股价已经跌至11元左右，刘益谦选择亏本卖出，截至当年三季度末已退出前十大流通股东行列。 相比保利地产的割肉离场，刘益谦对长江证券的投资，则被“套牢”了。 2015年刘益谦通过新理益集团花了100亿元受让青岛海尔持有的14.72%的长江证券股权，成为长江证券的第一大股东。此后，刘益谦又通过旗下国华人寿增持长江证券。当时买入价格是14.33元/股，但目前长江证券股价已经跌破6元/股。 |
