 市场缘何大跌？六大公募火速解盘！ 在大盘连续震荡几日后，4月20日，市场出现大跌，上证综指跌1.35%，创业板指跌3.66%，创业板指数创下阶段新低。煤炭、房地产、钢铁板块领跌市场，已经调整较长时间的光伏、锂电等新能源板块再次大跌，食品饮料、消费者服务、家电则逆市上涨。 个股表现分化，多个大市值创业板股大跌，如宁德时代大跌逾7%，市值跌破万亿至9487亿元，阳光电源20%跌停。近期多个热门个股大幅波动，如畅联股份盘中上演“天地板”走势，渝开发接近上演“天地板”，华润双鹤盘中从跌停到接近涨停，收盘再次跌停。 截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.35%、2.07%、3.66%。两市成交额超8200亿元，其中沪市成交额为3735.73亿元，深市成交额为4471.06亿元。 什么原因引发A股市场再度大跌？后市将如何走？博时基金、信达澳亚、前海开源、金鹰基金、金信基金和恒生前海等公募基金给出了最新解读。 一季报不及预期等因素引发市场波动 19日晚间光伏龙头的一季报大幅低于预期，开盘不久后直接跌停，导致相关板块跟随大跌，拖累创业板指数大幅回调。 创业板大幅回调，博时基金认为，主要是受这几个方面影响：首先，受美联储大幅收紧货币预期升温的影响，近期美债收益率快速上行，10年美债收益率19日逼近3%，对流动性更为敏感的成长股再度承压；其次，公布的4月LPR维持不变，市场此前预期的“降息”落空，市场情绪偏低迷；再者，因为疫情以及上游原材料涨价，中下游公司盈利下行压力加大，整体风险偏好较弱。 受多重不利消息影响，多个热门板块始料不及突然下跌，影响有多大？ 从行业自身因素来看，前海开源基金认为，1、煤炭、石油石化等上游资源品调整，核心原因是欧佩克+增产预期导致夜盘原油价格大跌；2、地产方面，主要仍是此前已有明显的上涨，叠加近期政策放松不及预期，以及偿债压力下对地产信用风险的担忧再度升温；3、对于新能源，主要是龙头股之一的阳光能源发布的年报和一季报业绩显著低于预期，加上此前市场对于宁德时代一季度业绩低于预期的传闻，导致相关标的和板块放量大跌。 对于成长领域景气度的担忧也是成本板块大跌的主因之一，信达澳亚基金认为，市场下跌的原因还有上海疫情虽然出现拐点迹象，但封控时间仍有较大的不确定性，复工程度仍然相对较低，市场担忧已经从担忧消费过度到担忧产业链供应链环节，一方面物流运输不畅导致供应链影响加大；另一方面，部分企业生产环节也受到影响，媒体报道部分上海新能源车企停产，和部分电池企业管控加严，以及上海作为中国集成电路生产的重要区域，生产受影响可能影响到较多行业，引发市场对于制造成长领域景气度的担忧。 A股近期震荡加剧，市场情绪悲观，市场成交不断萎缩，活跃度大幅下降。 恒生前海权益投资总监祁滕认为，A股市场出现回调主要是短期事件引发市场情绪悲观，具体看，一是外部风险因素仍在，受到疫情反复、俄乌局势反复等影响，市场流动性持续较紧，风险偏好仍然难以提升，市场避险情绪较强；二是光伏逆变器龙头业绩不及预期，与市场对光伏行业的感观存在较为明显的差距，导致市场情绪进一步悲观，叠加其他龙头企业一季报业绩不及预期的传闻，投资者对新能源板块上市公司业绩产生担忧。 一季报迎来披露高峰期，市场并未出现一季报行情，反而是大面积下跌，究其本质，金信基金投资经理龙毅表示，是由于一季报迎来密集披露期，市场预期低于盈利预期的相关个股较多，而前期估值又相对较高。因此，在龙头股业绩低于预期的情况下，抢先出货导致的连锁反应。此外，钢铁行业的限产措施也导致相关煤炭股票迎来大跌，导致前期表现较好的稳增长板块也跟随下调。 A股后市将如何演绎？ 市场的担忧集中在对流动性的变化、外围市场波动传导以及关注热门赛道股、稳增长板块、困境行业的后市表现上。针对这些担忧，公募基金给出了最新解读。 关于市场对流动性的担忧，博时基金认为，尽管美联储加快收紧流动性，但我国货币政策依然强调“以我为主”，稳健偏宽松的基调不变，流动性也维持合理充裕；由于海内外仍有诸多不确定性因素，在没有强有力的数据证明经济向好之前，资金大概率将继续观望，A股市场短期将继续震荡筑底。从中长期维度来看，中国经济持续向好的趋势不变，A股的机会仍将大于风险，受益中国经济转型升级的行业仍具备不错的配置价值，如新能源、科技、先进制造等板块。 |
