 券商上市公司多数预计2021年度业绩较好 在过去的2021年度，券商行业景气度较高，券商A股上市公司业绩普遍较好。 据记者根据Wind数据统计，申万证券行业50家上市公司中，有14家公司对2021年度业绩做出预告。 业绩预告数据显示，上述14家公司中，按照预告净利润同比增长下限计，仅锦龙股份一家公司预计2021年净利润同比下滑，其余全部预计同比将出现增长。上述公司中，中原证券、国盛金控、太平洋净利润预计同比增速均超过100%。
对于券商板块，西部证券近日发布的研究报告认为宽信用+监管利好+优质基本面，坚定推荐券商板块。（1）1月社融数据超预期。央行公布2022年1月金融数据：新增人民币贷款39800亿元，市场预期37600亿元，前值11300亿元；社会融资规模61700亿元，创历史新高；社融存量同比增长10.5%，较上月提升0.2pct，自9月以来已连续5个月录得10%以上的增长，开始出现回升的积极信号。（2）当前信用特征类似2019年初，政策鼓励信用扩张，券商板块超额收益显著。无论从前一年度召开的中央经济工作会议还是央行领导对于信贷增长的关切表达来看，我们认为2019年初的政策与当下最为相似。2019年在政策的推动下，社融同比增速出现了明显回升。2019年一季度券商板块上涨50.83%，超额收益显著。（3）资本市场改革政策方面，证监会发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，本次修订主要包括:一是拓展适用范围，境内方面，将深交所符合条件的上市公司纳入；境外方面，拓展到瑞士、德国;二是允许境外基础证券发行人融资，并采用市场化询价机制定价;三是优化持续监管安排，对年报披露内容、权益变动披露义务等持续监管方面作出更为优化、灵活的制度安排。此外，预计全面注册制将落地直接利好券商投行等各项业务。与2019年初情况类似，科创板注册制推出后资本市场改革进入加速期，券商投行、直投等业务进入扩张期，而后续全面注册制落地、科创板做市机制落地等都将提升券商ROE。 对于东方财富，华金证券近日的研究观点认为，东方财富互联网流量转化优势突出，金融类牌照齐全：东方财富+天天基金APP月活数近2000万（最新数据更新至2021年4月），遥遥领先其他证券类APP。公司业务模式良好，互联网积聚庞大流量，赋予公司在市场向上时较大的业绩弹性；证券、基金、期货等牌照不断延展业务链变现，赋予公司较好的业绩可持续性。
华金证券的研究观点认为，根据公司业绩预告，其上调了公司手续费佣金收入、利息净收入和基金代销收入，并上调2021-2023年盈利预测为85.76亿元、111.27亿元、126.02亿元，上调幅度8.6%、10.7%、11.4%。公司当前股价对应2021E PE38.74x，处于近5年以来的低位，公司业绩高增长或将带动估值回升，维持“买入-B”评级。 |
