 展望明年，诸多机构研判，外资、境内公募基金及保险资金等多路增量资金将继续加码布局A股市场，全年将有逾万亿元增量资金流入。 同时，IPO发行料保持平稳节奏，投融资保持动态，A股市场结构性行情可期。 逾万亿元增量资金候场 机构普遍对A股2022年资金面持乐观态度，认为机构化趋势和居民资产增配权益市场因素仍是股市流动性的有力支撑。
数据来源：综合机构研报 公募基金仍将是居民资产配置A股的重要渠道，有望为A股市场提供万亿元增量资金。中信证券预计，公募基金2022年全年净流入8500亿元。中金公司更为乐观，预计2022年股票型和混合型公募基金对A股增量资金贡献可能在0.9万亿-1.2万亿元。招商证券预计，2022年约有1.2万亿元的公募基金增量规模。 与今年春节以来“短钱”驱动市场快速轮动不同，2022年以机构为主的“长钱”定价权将明显增强。中信证券预计，银行理财公司权益净流入3000亿元；险资则预计净流入2000亿元。中金公司认为，2022年保险资金有望为市场带来约2000亿元的增量资金，社保及养老体系的资金增量可能在500亿-1000亿元。兴业证券认为，险资会随着保费收入的逐步回升而进入小幅回流状态实现边际改善，社保、养老、企业年金等约有2000亿元左右的增量。 北向资金方面，机构普遍给出3000亿-4000亿元水平的净流入预期。中信证券预计，2022年北向资金仍会增配A股，净流入4000亿元左右。中金公司表示，海外资金全年净流入A股规模可能在2000亿-4000亿元。兴业证券预计，2022年外资流入或将保持两三千亿元的量级。 国际投行普遍唱多A股。高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，2022年将有约750亿美元北向资金流入A股，在北向资金净流入持续增加、居民资产配置逐渐向股市转移等预期下，市场流动性充裕将对A股产生较强推动力。另据瑞银测算，2022年北向资金净流入A股市场的规模有望达到3000亿元。 值得关注的是，资管巨头先锋领航集团(Vanguard Group)11月29日向美国证券交易委员会(SEC)提交了一份初步注册申请声明，以推出先锋领航中国精选股票基金(Vanguard China Select Stock Fund)。此基金将投资中国在岸和离岸股票，预计将在2022年第一季度推出。 科学合理保持IPO常态化 在逾万亿增量资金候场的同时，2022年IPO将保持常态化，一二级市场有望实现动态平衡。 Wind数据显示，今年前11个月，A股市场首发公司482家，首发募集资金规模4614.33亿元，首发家数刷新历史纪录，募资规模接近2020年4742亿元的水平。
数据来源：证监会，Wind “结合判断，2022年IPO发行会保持常态化趋势，注册制改革将带来更多融资活水。市场流动性总体充裕，在鼓励和吸引更多长期资金入市等政策支持下，有助于形成一二级市场平衡新生态。”湘财证券副总裁兼首席经济学家李康说。 “预计2022年全面注册制有望落地，退市执行力度也将持续提高，‘入口端’和‘出口端’的重大变革将进一步引领市场蜕变。”中信证券总经理杨明辉在中信证券2022年资本市场年会上表示。 总体来说，宏观因素、股市资金面对2022年股市均相对有利，需更多关注经济增长与通胀情况对宏观流动性的影响。 中金公司首席策略师王汉锋表示，预计2022年A股市场权益融资额在1.3万亿-1.8万亿元；预计2022年股份净减持规模可能在4000亿-6000亿元；沪深港通南向净流入资金体量可能在2000亿-4000亿元。 招商证券预计，2022年全年IPO募集资金约为4360亿元；定增规模4800亿元；保守估计2022年重要股东净减持4370亿元。 |
