不良资产处置机构自身变不良？地方AMC或迎负面清单管理(2)
金融 | 发布时间：2019-02-18
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摘要：不良资产服务平台资芽网张洛夫强调了资金对于地方AMC发展的制约。地方AMC开展金融不良资产批量收购处置业务，需要充裕的资金储备、稳定的筹资渠道和
不良资产服务平台资芽网张洛夫强调了资金对于地方AMC发展的制约。地方AMC开展金融不良资产批量收购处置业务，需要充裕的资金储备、稳定的筹资渠道和多样的筹资方式，以及过硬的融资能力。国厚资产副总裁董秘陈勇介绍，资金问题是目前地方AMC经营的重要问题。目前资金主要来自于银行授信和发债。陈勇介绍国厚资产后续也会考虑通过资产证券化、备案私募基金等多种方式进行融资。业内评价国厚资产属于融资能力较强的地方AMC，资金问题确是困扰地方AMC的普遍问题。
北方一家成立较晚的地方AMC人士也表示，钱是制约性因素。其所在的地方AMC目前还在使用注册资本金运作，后续会谋求多种渠道融资。“在使用注册资本金运作情况下，拿包就必须考虑到实际的处置能力，量入为出，不然资金链很容易断裂。”她说。
一位不良资产界资深人士则表示，部分含国资背景的地方AMC在当地银行享受授信额度，能享有低成本资金，但国资背景的地方AMC通常做事会受到较多限制，未必能吸引到市场上顶级的投资运营人才。而银行资源禀赋一般的地方AMC在资金方面与市场化机构处在同一起跑线，但其地方AMC的身份又让它处理问题不具备后者的灵活性。总的来说，地方AMC处于人与财两难的境地。
鼎一投资总裁郑华玲表示，不良资产投资和处置涉及环节众多，包括从银行或者资产管理公司等多种渠道获取特殊资产，并对资产进行多样化出售、资产重组、债转股、资产证券化等，对人才要求很高。而一位两年前离开地方AMC去市场化不良资产处置机构任职的人士表示，这个行业普遍面临人才问题，地方AMC也不例外。
不辱使命需创新
麦肯锡曾发表报告称，中国传统金融机构持有的不良资产规模正在持续上升，预计2020年将达到约4.8万亿元。同时，非金融机构应收账款规模不断攀升，回收周期不断延长，对于资产及债务重组的需求日益高涨，其不良资产规模也在飞速扩张，预计2020年可为资产管理公司提供约0.8万亿元的市场，地方AMC前景广阔。
2018年11月19日银保监会发布2018年三季度银行业主要监管指标数据显示，2018年三季度末，商业银行不良贷款余额2.03万亿元，较上季末增加751亿元；商业银行不良贷款率1.87%，较上季末上升0.01个百分点。上述北方地方AMC人士介绍，在经济下行期，商业银行不良率有上升趋势，地方AMC肩负化解地方金融风险之重任。
而部分地方AMC确在践行这一重任。国厚资产是原银监会批复的国内首批、安徽首家地方AMC，在此前广受市场关注的中弘股份债务危机中，国厚资产担任中弘股份的托管方。“目前是托管，后期在债务处置上也会参与。中弘股份原来是安徽的上市公司，地方AMC出手做这个事情比较合适。”陈勇表示，但面临“人财”两难的地方AMC如何找到自身优势、不辱使命是当下需要解决的问题。
业内人士表示，接地气是地方AMC发展的天然禀赋，地方AMC需充分发挥这一优势。2017年4月底，鼎一投资参股在湖北设立的地方AMC——湖北天乾资产管理公司。鼎一投资方面表示，其对湖北天乾是财务投资，不参与资产管理公司的日常经营，期间与湖北天乾有很多项目上的交流。地方AMC接地气，在获取当地不良资产上具有天然优势。而不良资产处置是对“接地气”要求最高的资产管理门类。
上述资深不良资产处置人士介绍，债务纠纷在法院判决之后，鉴于当地的政商关系，就很难执行。在这种情况下，不良资产处置机构需要与法院、政府涉事的企业等各方面沟通，理清关系，从这个角度来说，地方AMC在这方面具备天然优势。
麦肯锡上述报告认为，地方AMC需要把握国家政策导向和地方发展实际，结合自身DNA，确定整体战略层面以及各主要业务层面的发展定位和具体举措。首先要明确整体战略定位，打造能够提升盈利性和稳定性的“X”业务作为“第二只轮子”，形成“不良+X”的发展模式，最终转型为“不良+X+金融服务”的多元化金融资产管理集团。其次要厘清每项关键业务的战略，对于不良业务，强调模式创新和差异化，利用地方资源，深耕本地市场，主动营销；对投资业务，聚焦地方重点扶持的新兴行业及成长行业；对金融服务，强调业务协同，打组合拳。第三，在明确公司整体战略和业务策略之后，完善中后台支撑体系。
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