 而华润此前有啤酒等快消品的丰富经验，逐渐积累起丰富的资源和独特的打法，这点在怡宝身上也完全适用。通过更换包装对品牌进行升级，后又通过代工厂以及寻找水源地，迅速搭建起供应链，以此降低生产和运输成本。在2009年怡宝首次以6.7%的市场占有率，杀进全国瓶装水前五。2015年，一度以17.1%的市场占有率超过农夫山泉登顶全国第一，这一年怡宝营收突破100亿元，同期农夫山泉的营收也不过109亿元，两者差距并不大。 2015年之后，怡宝稳稳站住了行业头部的位置。2023年一季度，怡宝在瓶装水市场以25.8%的市场份额位居第二，仅以微弱差距落后于农夫山泉，领先于娃哈哈、康师傅等昔日包装水龙头，上市只是时间的问题。 怡宝这个对手很可怕 想进入资本市场需要拿出业绩说话，这也是怡宝的底气所在。 从1984年成立至今，怡宝已经发展40年，华润饮料在中国拥有12家已投产的自有工厂及34家合作生产伙伴，生产包装饮用水及饮料产品。正是如此强大的供应链才让怡宝逐渐在竞争惨烈的饮用水中站稳脚跟，稳居饮用水前三。怡宝在2023年实际总产量达1350万公吨。 在华润56个品类中，怡宝纯净水是绝对的头牌。灼识咨询的报告显示，2023年，怡宝总销量达146亿瓶，总销售额为395亿元，市场占有率为32.7%，是中国饮用纯净水第一品牌，市场份额排名第二至第五四家品牌的总和尚不及怡宝。招股书数据显示，2021年至2023年，华润饮料来自包装饮用水产品的收入占总营收的90%以上，其中小绿瓶装水产品占比均超过50%以上，可见华润饮料的主打依然是小规格瓶装水产品。
相比怡宝的强势，华润其他子品牌相对弱势，招股书显示，“至本清润”、“蜜水系列”、“假日系列”、“火咖”、“午后奶茶”五个饮料品牌零售额均超过1亿元。1亿多元的营收远不及怡宝近400亿元的营收更具影响力。整个2023年，华润饮料产品收入超10亿元，这些品类的饮料营收之和，尚不及怡宝的零头。 近三个完整财年（2021年至2023年），华润饮料的营收分别为113.4亿元、126.2亿元和135.2亿元，净利润分别为8.6亿元、9.9亿元和13.3亿元。从复合增长率上看，近三年营收复合年增长率为9.2%，净利润复合年增长率为24.6%。但要同期的净利润率则分别为7.6%、7.8%和9.9%。三年均未超过10%，这和农夫山泉接近30%的净利率差距较大。
怡宝在品类多元化方面，明显不及农夫山泉，早在2011年，怡宝就开拓了饮料产品线，先后推出了“午后奶茶”、“火咖”、“魔力”等畅销至今的产品。直至最近2年，怡宝上新频率明显变快，此前几乎是靠怡宝一条腿打天下。而农夫山泉不仅有果汁还有备受市场欢迎的东方树叶，东方树叶在2023年销售额为126.59亿元，成为农夫山泉饮料类的最大单品。反观怡宝，尚没有和其抗衡的品类。怡宝的饮料业务在公司总营收占比仍然较小，这是当前怡宝规模上大幅落后于农夫山泉的主要短板。 同时，怡宝线上渠道开拓，较为迟缓。2020年底，公司才上线“怡宝官方商城”小程序，2021年7月才开通怡宝天猫旗舰店，而农夫山泉早在2017年就入驻天猫。截至7月23日，怡宝天猫旗舰店粉丝数大约是59.7万左右，而农夫山泉的粉丝数则高达232万。这还是在农夫山泉和娃哈哈深陷舆情之中的情况下取得的，线上销售上，怡宝还需要较多时间才能追赶头部饮用水企业。 挑战赛道老大的杀手锏 怡宝招股书显示，怡宝在2023年位居中国包装饮用水市场第二位，第一位是农夫山泉，娃哈哈位居第四位。在纯净水市场，怡宝则稳居市场第一，排名第二的是娃哈哈。无论是在包装饮用水还是纯净水市场，怡宝都无法避开农夫山泉和娃哈哈，这两家饮用水巨头可以说是怡宝的“一生之敌”。 绿瓶一直是怡宝的标志，但农夫山泉在今年4月价格战后也推出了绿瓶饮用纯净水，虽然官方零售价为2元一瓶，但各大商超的售价均不足1元，有的最低低至0.66元一瓶，这对怡宝和娃哈哈都是一大打击。在6.18期间，5月31日至6月3日，新品纯净水累计销售突破100万件，6·18当天其纯净水产品更是冲上了京东水饮新品排行榜第一。 |
