 核心结论与策略建议：重申淡化躁动预期，回归基本面定价，稳增长是春季行情的核心贝塔。年初增量资金超预期“开门红”的概率在降低，以往春季躁动纯粹的风险偏好提升逻辑在弱化，信用条件即将迎来真正意义上的企稳，叠加M1-PPI剪刀差向上修复，继续看好22年的春季行情，而稳增长则是未来1个季度最大的贝塔主线。（一）中期内继续看好价值股修复，推荐食品饮料、优质开发商与银行、电力运营；（二）新老基建发力方向，首推：建筑/建材、特高压、通信；（三）上游成本反转的机械、小家电，以及独立主线军工。 粤开证券：A股开门红可期，科技股有望迎来中长期投资机会 粤开证券表示，科技领域十四五规划密集发布，相关行业有望迎来快速发展机会。近期多部委密集发布科技产业的十四五规划，为智能制造、国家信息化、医疗装备产业、机器人产业、数字交通以及原材料工业等领域转型升级指明路径，对科技相关行业快速发展提供政策支持。在业绩、估值和资金三重共振下，科技股有望迎来中长期投资机会。建议关注科技领域十四五规划重点提及的细分板块投资机会，重点关注5G、集成电路、工业互联网、智慧交通等。 通过对历年元旦行情进行回测，A股有望迎来开门红。统计过去10年元旦假期之后一段时期上证指数涨跌幅，上涨概率较大，尤其是元旦后一周沪指上涨概率达到80%。具体来看，过去10年元旦假期之后一周上证指数上涨概率达到80%，平均涨幅为2.27%；之后一个月上证指数上涨概率达到60%，平均涨幅为1.04%。总体来看，A股在历年元旦假期后一般有较为积极的市场表现，沪指上涨概率较高，成长风格占优；具体到行业层面，电子和电力设备板块在元旦后一周具备较高胜率。 我们认为在经济数据回暖叠加政策逐步落地以及业绩层面的支撑下，2022年A股有望实现开门红，建议投资者重点关注三条主线投资机会：一，政策利好的科技板块投资机会；二，消费板块有望迎来估值业绩双重驱动下的戴维斯双击行情；三，年报预喜率和历年元旦后胜率较高板块的投资机会。 |
