来源: 网易财经
 北京3月19日电，日本央行将政策利率设定在0%-0.1%区间，符合市场预期，为2007年以来首次加息，长达8年的负利率时代正式终结。日本央行取消收益率曲线控制（YCC）政策。日本央行将继续购买日本国债，规模与以前基本持平。 退出“负利率”有何影响？ 中金研究18日前瞻观点如下： 1、退出负利率后预计日央行再加息幅度有限，当前市场预期日央行政策利率或由-0.1%抬升35bp至0.25%。 2、对日本资产有何影响？日股日元短期承压，日债影响有限。 3、对全球金融流动性有何影响？减少全球便宜钱供给，金融流动性短期承压。 4、如何影响美债？美债短期或有上行压力，但降息前回落大方向不改。 5、对全球其他资产有何影响？情绪传导或是更主要渠道。收缩流动性供给有限。相比实际的流动性冲击，在当前估值和情绪计入较充分情况下，情绪传导可能是更重要渠道。
6、会否带动部分资金回流中国市场？短期有交易型资金“跷跷板”，但长期仍看基本面。部分交易型资金可能流入，但持续的外资流入仍需要以基本面改善为前提。一部分对冲基金可能基于对冲日股短期回调风险考虑而选择在中国市场寻对冲，造成了中日股市表现和资金流向的“跷跷板”。 推荐阅读：
日本时隔17年首次加息！全球“负利率时代”彻底落幕 随着日本央行周二时隔17年首度加息，全球货币政策领域的“负利率时代”，也正式宣告落下了帷幕…… 日本央行日内宣布，将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%，符合市场预期。除了终结负利率外，日本央行还宣布将取消收益率曲线控制(YCC)政策，并停止购买交易所交易基金(ETF)等风险资产，从而正式结束了前行长黑田东彦自2013年以来实施的激进货币宽松试验。
尽管本月早些时候，接受调查的大多数经济学家都预计日本央行将等到4月份才会结束负利率，但过去几日日本媒体其实已频繁对日本央行日内采取行动有所“放风”，而上周日本“春斗”结果显示各行业加薪幅度普遍超过预期，也进一步增添了日本央行在为期两天的货币政策会议上做出加息决定的可能性。 今日日本央行的决定，使得其成为了全球范围内最后一个放弃负利率的央行，并结束了过去十几年来全球政策制定者试图通过廉价货币和非常规货币工具，来支撑经济增长的特殊时代。 从近来日本国内外的环境看，伴随日本经济内生增长动能出现复苏，日本国内通胀正逐步由外部输入转为工资-需求拉动的良性循环，日本央行持续进行货币宽松的核心目标已接近实现。而与此同时，长期货币宽松造成日本财政赤字货币化问题突出，国债价格被人为扭曲的客观挑战也愈发凸显，日元汇率更是面临着较为严峻的贬值压力。 这一系列因素都促成了今日日本央行货币政策框架的重大调整。 不过，分析人士也表示，虽然此举标志着日本17年来首次加息，但由于脆弱的经济复苏，可能迫使日本央行在进一步提高借贷成本时会放慢脚步，因而从长期来看，日本利率预计仍将维持在零附近。 以下是日本央行日内利率决议宣布的主要政策改动： 终结负利率 日本央行此次以7-2投票的结果通过了结束负利率的决定。日本央行将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%，为2007年以来首次加息，而且长达8年的负利率时代正式终结。日本央行表示，其主要政策工具目前仍然是短期利率。 |
