 进一步拆分来看，是政府发债在增加、企业贷款在增加、居民住房贷款在增加。 此外，2月18日，我们也罕见地召开了高规格的民营企业座谈会， 这意思就是，政府开始加大财政刺激了、企业敢于投资了、老百姓也开始买房了，整个国内宏观环境正在发生新变化。 第三个逻辑。海外宏观环境在改善。 整个世界的宏观环境正在发生深刻变化。 一方面地缘政治格局趋于温和。 俄乌冲突、以加冲突最紧张的时候已经过去了，都在紧锣密鼓地进行着“和平”谈判。 这个时候，全球的避险资金就没必要再一股脑儿地涌向美元、美股、黄金等避险资产；避险资金的回流，无异于利好国内资产。 而另一方面各个国家纷纷拉开降息大幕。 世界各国纷纷降息，即使是澳大利亚也宣布将基准利率下调25个基点至4.10%。要知道，澳大利亚此前一直咬着牙关没降息，已经坚持了3年。 而美国早在2024年就开始了降息。 全球降息，利率中枢下移的时候，自然会有大量的水释放出来，水涨则船高，全球金融资产都会上涨，当然也包括中国。 特别是中国科技企业。
数据来源：长江证券研究所 科技企业本身就属于风险偏好极高的资产。他们对于利率更是相较其他板块敏感，所以一有风吹草动，就会掀起大的波动。 据证券时报报道，南向资金累计净流入已经高达3.8万亿港币。其中仅2025年以来，南向资金整体净流入金额就高达1853亿港元，这个数字已经接近去年4季度的总和。 而南向的目的地正是香港。 为什么？ 因为中国高科技企业大多数都在香港上市。 无论是腾讯、阿里、小米、比亚迪这些科技巨头，还是地平线、优必选这些独角兽，都在香港。 这也是香港牛市的底气！ 最后，我想说的是。 天下熙熙皆为利来，资本都是逐利的，他不会管你是OpenAI，还是Deepseek；不会管你是美国纳斯达克，还是中国香港恒生科技。 只有有利可图，资金就会不断地涌入。 而我们只要选择一个正确的方向，有一点儿耐心，最终会有好的回报。 THE END |
