 10月8日，内蒙古能源局相关人员表示，煤矿产能核增确有其事，增产部分可申请转为永久产能。这引发一度大涨的动力煤出现跳水行情，收盘大跌5.11%，兖州煤业等周期股亦迎来大跌行情。 中信证券能源化工联席首席分析师祖国鹏表示，政策反复强调增产保供、提升长协覆盖率以及需求端“能源双控”政策的推进，对短期市场预期产生了扰动。但综合各类政策预期，保供政策完全达效还需要时间，预计行业供给紧张的格局年内难被扭转，年内上市公司业绩还将逐步改善，存在超预期的可能。 机构一致看好四季度行情，新动力正酝酿 在能耗双控、中美关系缓和、新冠医药突破等大背景下，各大头部机构一致看好四季度的行情。 国泰君安策略首席分析师陈显顺表示，新的动力正在酝酿，持股以待，十月行情。第一，国内消费、地产等数据持续走弱，经济下行预期的方向已成共识，尤其是中低收入群体资产负债表的承压，将推动宽货币向宽信用的传导与扩散。第二，能耗双控背景下，原材料涨价对中下游企业盈利的挤压，短期虽难缓解，但考虑到稳增长与稳就业的边界，限产政策与供需矛盾最为突出的时点即将过去。第三，尽管美联储Taper步伐逐步逼近，但考虑到国内外货币政策存在时间差，国内权益市场更具内生性。 “叠加中美关系缓和、G20峰会将至，以及国内风险事件的有序处理，分母端逐步发力与预期修正，看好金秋十月行情。”陈显顺表示。 展望四季度，张玉龙也表示，全球能源紧缺将持续，中美关系缓和，市场有望迎来回升。首先，节前经济数据已经反映了经济下行、能源短缺的事实，假期海外市场的表现反映出全球供需矛盾。尽管9月政策导致周期板块回调，但供需矛盾随着冬季来临将加剧，大宗商品将维持高位运行至年底。建议把握结构性行情，能源板块仍然具备优势。其次，新能源汽车销量超预期，新能源汽车产业链亦有机会。最后，中美关系缓和将带来更多的合作，汽车缺芯等问题逐步得到解决，半导体等行业有望迎来景气复苏。
中信证券联席首席策略师裘翔指出，基本面预期和相对估值均处低位的价值将崛起，年末行情启动。“四季度经济边际上好于三季度，这是年末A股行情的基石，国内宏观流动性会继续保持合理充裕，季初机构调仓效应驱动资金向低位价值转移，基本面预期和相对估值均处低位的板块配置价值更高。”。 不过，随着煤炭、石油、天然气等资源品价格的大涨，市场开始担忧滞胀风险。 中信建投金融工程首席分析师丁鲁明表示，在10月美国债务上限问题仍悬而未决之时，全球股市将同时面对美国流动性政策收紧及上游原材料价格上涨的双重打击，中期调整趋势仍将延续，新一轮通胀将继续压制科技成长表现。 |
