 国庆长假期间，海外市场波动明显加大，随着煤炭、石油、天然气等资源品价格的持续飙升，市场担忧滞胀风险，全球科技行业普跌，传统周期行业大涨。 就在假期即将结束时，中美关系传来利好，中美将从对抗走向竞争，叠加新冠口服药迎突破，疫苗+药物的模式将逐步终结新冠疫情，使得全球市场明显回暖，科技股强势反弹。 10月8日，A股市场迎来开门红，石油、天然气板块大幅高开，民航机场、保险、白酒、家电等板块强势崛起；由于能源供应紧缺加剧，期货市场开盘亦全线大涨，多个品种开盘触及涨停。 在能耗双控、中美关系缓和、新冠医药突破等大背景下，展望四季度，多家头部机构认为，全球能源紧缺或持续，大宗商品将维持高位运行至年底。但新的动力正在酝酿，应对市场保持信心，基本面预期和相对估值均处低位的价值将崛起，年末行情启动。同时，中美关系缓和将带来更多的合作，半导体产业链有望复苏，而疫情影响的缓解，将使得四季度的消费明显回暖，进一步激发消费支出意愿。 两大利好加持，A股喜迎开门红 由于大宗商品的暴涨，尤其是能源危机的冲击，国庆假期香港市场一度持续下跌，美股科技股亦出现普跌。此外，国内消费、地产等数据持续走弱，经济下行已成为市场共识，节后市场的走势并不被看好。 不过，10月8日，A股市场还是迎来开门红，石油、天然气板块大幅高开，民航机场、保险等板块由于疫情的突破性进展纷纷大涨，白酒、家电、医药制造等消费板块强势崛起。其中，中国平安大涨7.73%，恒瑞医药上涨7.88%，上海机场、白云机场、中国国航大涨6%。 A股市场表现强势得益于迎来两大利好，分别是中美关系缓和以及新冠药物迎来突破性进展。10月6日，中美苏黎世6小时的会晤，双方都用积极的措辞对会谈做出评论。 中信建投证券策略首席分析师张玉龙表示，美方开始考虑逐步取消关税，更多的是加强美国基础设施投资，提升国内竞争力，这意味着中美关系从对抗走向竞争。 另一大利好则是新冠药物的突破性进展。10月1日，默沙东宣布， Molnupiravir使轻中度COVID患者的住院率或死亡风险降低了约50%，并申请紧急授权使用。同时，多款新冠口服药物关键临床试验将于Q4陆续揭盲。 张玉龙指出，如果该药品具有良好的治疗效果，疫苗+药物将逐步终结新冠疫情。这意味着全球经济进一步正常化，这将利好全球航空等行业。 国泰君安医药首席分析师丁丹表示，口服药物较好的依从性，是目前防治体系的进一步补充。疫苗+抗病毒治疗+中和抗体+免疫调节剂联合，构成的多层次的体系是预防、治疗新冠肺炎的更好方法。 中信证券宏观研究部宏观组指出，进入四季度，在“疫苗+特效药”的催化下，明年全球疫情得到进一步控制的预期持续上升，将进一步激发消费支出意愿，预计消费四季度相比三季度明显回暖。 全球能源供应紧缺加剧，商品全线大涨 值得注意的是，全球能源供需矛盾加剧，导致长假期间海外能源价格飙升，备受市场关注。 10月6日，欧洲天然气期货一度大涨22%，刷新历史新高；被视为欧洲天然气价格风向标的TTF基准荷兰天然气期货最高涨幅近10倍。 “商品之王”原油亦迎来爆发，WTI原油价格一度创下7年新高，目前价格报79.41美元，距离80美元的历史重要大关仅一步之遥。 在全球能源紧缺预期升温的背景下，国内期货市场开盘，各大品种全线大涨。其中，棉花、棉纱封死涨停，燃料油、尿素触及涨停，原油、PTA等大涨超过6%，动力煤、焦煤、焦炭开盘一度大涨超过4%，随后动力煤出现跳水。 由于煤炭的短缺，一度引发多个省市拉闸限电。“十一”前后，国资监管部门召开会议督促煤电央企保供增产，山西、内蒙等地落实对外省的煤炭保供数量，同时，内蒙等煤炭主产区也在积极加快核增产能的释放。 |
