 一超难以撼动，之后的座次似乎还有入场券。据杨光向财经网产经透露，这两年行业一般水平基酒价格以每年20%-30%速度增长，头部企业增速达到50%。如此趋势下，酒厂的老酒存储升值，产能升值速度更是倍数上涨。“普通酒企估值翻倍，优质酒企估值可能能贵3-5倍。” 一段时间，机构投资人，包括公募基金抱团“喝酒吃药”，而在业内，“生产药”的企业就很可能与“酿造酒”的企业来自同一个集团。 一如争夺酱酒第二股名头国台酒业背后的天士力；因拥有金徽酒、舍得两家白酒上市公司，引起同业竞争质疑的复星集团，此外还有由和佳股份打造的贵州国坛老窖和佳酒业股份有限公司成立，国药药材和朝阳家赫酒业有限公司共同投资成立的国药酒业控股有限公司。 制药企业跨界“酿酒”境况却是“悲喜两重天”。根据国台酒业公告显示，公司2017年-2019年，公司营业收入分别为5.73亿元、11.76亿元、18.88亿元，归母净利润分别为7067.23万元、2.47亿元、3.74亿元。公司营业收入复合增长率81.53%，归母净利润复合增长率超过130%。 而从国药酒业现状来看，情况却似乎并不明朗。据报道称，国药酒业由于资金短缺问题，曾长期拖欠员工工资被告上法庭。随后，2019年8月，原股东之一朝阳家赫酒业退出由国药药材全资掌控，国药酒业暂时“归零”。 即便“酱酒热”在目前来看热到如此，杨光表达了要理性对待的建议。他表示，酱酒如今的贵，源于产能稀缺。如今热度颇高的高点才进来的人，4-5年后面对行业产能扩张，甚至是可能的调整，能否扛得住？能否把高价接来的酒再高价卖出去？不确定性很多。 “投资酱香酒，要看到底是长期主义者，还是投机主义者。因为酱香酒的酿造、品牌培育、消费者口感转化、由外行入内行都是长周期的事。”杨光分析道，“天士力做国台一直投入了20多年，最近几年才有起色。” 四面开花“拼”不出上市梦 2000年，“胃痛、胃酸、胃胀，请用斯达舒”的广告登陆央视，斯达舒胃药也开始走进消费者视野，而背后的母公司修正药业也凭借斯达舒一炮走红，开启进击之路。 修正药业官网信息显示，2015年、2016年、2017年实现销售收入575亿元、636亿元、666亿元。截至2018年6月底，修正药业下辖142个子公司，有员工10万余人，存量资产170亿元，拥有24种剂型，医药、保健品等品种2000余个，其中独家品种109个，销售过亿品种50多个，过10亿品种20余个。 据有媒体报道，与传统的医药公司极大程度上通过医院进行销售的渠道不同，修正药业在业内以强大的独立营销体系且深入基层市场著称。在业内被称为承包体制，董事长是大承包商，各分区总经理是项目承包商，各地区销售人员也是层层承包，以此调动积极性。此前有消息显示，一盒斯达舒销售拿到手12元，卖给药店18元，药店零售价24元。 国内早期医药市场不乏传统药企依靠广告营销和药代地推打响品牌认知度，通过“毛细血管”深入广阔的基层市场，小药店市场虽然业内有企业看不上眼，但是如果能做起来，规模却很可观，企业建立起品牌知晓度和广阔销售渠道，再开发更多产品品类，多以食品、保健品、消费品为主，投向靠药品打开的渠道和市场。 酒业不是修正在主业“药品”之外第一个跨界的领探索域，打开修正的官网可以注意到，集团产品下分保健品、医疗器械、日化用品、孕婴童类等不同领域的产品品类。此前就有业内人士告诉财经网产经，修正在快消品类的布局上以“模仿”为主，“市面上哪个产品火就推出一个类似产品，主要推向基层市场”。 在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，不少企业在过去较早的进行了多品类多领域的布局，如何在保证主业发展和多元化布局两方面之间实现平衡，打造合理有效的组合是一个难题，“对于修正而言，进入多元化发展之后，很可能会面临主业不强，副业太多，战线太长的困境。” 他指出，很多快消品生存和发展周期越来越短，而从白酒的价值、利润以及可持续发展的角度看，整个周期相对较长，从整个企业未来中长期的战略，可持续发展机会以及对于整个集团估值的增长，布局白酒领域一定程度上符合整个行业发展的趋势和企业中长期发展的刚需。 |
