 “货币政策要主动应对”“中小微企业融资增量、扩面、降价”“更好服务关键核心技术攻关企业和‘专精特新’企业”“抓紧推动保障性租赁住房公募REITs试点项目落地”……在过去一周之内，多个金融监管部门相继发声表态，稳增长、稳预期信号密集释放，金融支持实体政策全面加力。 展望未来，货币政策将主动发力，降息和降准均有必要和可能。监管部门在确保银行信贷总体适度增长的同时，也将进一步引导资金流入小微、科技创新等重点领域和薄弱环节。值得注意的是，为引导房地产行业向新发展模式转变，对保障性租赁住房的金融支持力度将进一步加大。 国务院金融稳定发展委员会3月16日召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。人民银行、证监会、银保监会和国家外汇管理局当日均召开会议，传达学习贯彻国务院金融委会议精神，“支持实体经济发展”成为多部门下一步工作安排部署的关键词。 人民银行提及“货币政策要主动应对”；银保监会指出，“满足市场主体合理融资需求，加大融资供给，新增贷款要保持适度增长。促进中小微企业融资增量、扩面、降价”；证监会明确，“扎实推进全面实行股票发行注册制改革，完善民营企业债券融资支持机制，促进创业投资发展”；外汇局要求，“进一步推进跨境贸易投资便利化，以中小企业为重点优化外汇服务，坚定支持实体经济发展。” “金融委会议在总体基调上再次强调稳字当头，传达了对宏观经济运行的关切，特别强调切实振作一季度经济。与此同时，多部委表态也释放出积极信号。预计金融对实体经济支持力度将进一步加大，助力带动市场主体恢复信心。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示。 货币政策主动应对是金融支持经济稳健发展和加快恢复的必然要求。数据显示，今年前两月，新增社会融资规模及新增人民币贷款的总量均较去年同期大幅多增。前两个月新增社融达到7.36万亿元，同比多增4800亿元；新增人民币贷款共计5.21万亿元，较去年同期多增2700亿元。与此同时，企业贷款利率明显下降，从2019年7月的5.32%降至2022年1月的4.5%，累计降幅达0.82个百分点。 值得注意的是，“有效需求不足、成本上涨等问题依然给中小微企业带来一定冲击，实现全年经济增长目标压力不小，内外部风险挑战明显增多，因此需要货币政策继续‘主动应对’。”民生银行首席研究员温彬表示。 2021年，人民银行两次全面降准各0.5个百分点，2022年初至今，人民银行推动公开市场操作和1年期MLF的中标利率下行，并引导1年期和5年期以上LPR（贷款市场报价利率）下行。展望未来，进一步降息和降准均在央行的政策工具箱内，这符合央行副行长刘国强此前在国新办发布会上“把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方”的发言基调。 唐建伟认为，3月进行货币政策操作的概率在增加，3月或二季度还有降息降准的可能性。“新增贷款要‘适度增长’意味着要求商业银行要加大对实体经济的信贷投放力度，预计宽信用的效果将进一步显现。” 整体信贷适度增长，重点领域金融支持力度更要只增不减。人民银行提出“大力支持中小微企业”；银保监会要求，“各部门和派出机构要鼓励银行保险机构创新支持国家科技研究，更好服务关键核心技术攻关企业和‘专精特新’企业。”“提升金融服务乡村振兴质效，助力‘新市民’在城镇安居创业。” 招联金融首席研究员董希淼表示，要更多运用支农支小再贷款、再贴现以及碳减排支持工具等结构性货币政策工具，加大对上述重点领域和薄弱环节的支持，也要进一步疏通货币政策传导机制，加大对金融机构的正向激励，使流动性更高效、更精准地注入到实体经济。 |
