 统计局数据显示，1-6月，全国固定资产投资同比上涨12.6%，涨幅较前5个月收窄2.8个百分点。6月，社会消费品零售总额同比上涨12.1%，涨幅较5月收窄0.3个百分点，规模以上工业增加值同比上涨8.3%，涨幅较5月收窄0.5个百分点。 分析师认为，下半年消费不足问题不会明显好转，上半年经济增长的助推力—出口可能“光环”不再，在此背景下，经济将面临较大下行压力。 陶金分析称，受到成本传导和需求弱化的影响，下半年工业生产下行压力很大；外需受到全球供给能力提升也会有下行风险；受制于高房价等压力，以及疫情的不确定性，消费也并不会有太大起色。他预计，三季度GDP同比增速将再下台阶，回到往年同比增速即6%左右的水平，而四季度随着基数明显抬升，GDP同比有下行至5%甚至更低的风险。 财信证券首席经济学家伍超明也对界面新闻表示，下半年经济修复动能将放缓，经济下行压力有所增加。他预计，三、四季度GDP约分别增长6.3%和5.0%。 制造业投资增速上行 投资方面，1-6月，基础设施投资同比增长7.8%，但由于低基数效应不断下降，涨幅比前5个月收窄4个百分点。两年平均增长2.4%，较1-5月略降。 作为基建重要资金来源之一的专项债发行始终不温不火。财政部数据显示，上半年，地方政府专项债券发行10144亿元，仅完成全年计划的27.79%，大幅低于去年同期的59.50%，也低于2019年的64.50%。 与此同时，专项债发行正面临愈发严格的管控。6月28日，财政部印发《地方政府专项债券项目资金绩效管理办法》的通知，办法明确提出项目单位或项目主管部门要开展事前绩效评估，并将评估情况纳入专项债券项目实施方案。 “财政部发布的文件意味着未来（专项债）的举债必问效，而无效必问责，这可能会限制下一阶段专项债发行速度，预计基建投资仍然保持弱复苏态势。”王静文表示。 1-6月，全国房地产开发投资同比增长15%，涨幅比前5个月收窄3.3个百分点。两年平均增长8.2%，较1-5月回落0.4个百分点。 陶金表示，集中供地叠加房地产贷款集中度管理、三道红线等监管措施，使得房企资金压力加大，进而促使房地产企业加大销售和周转，客观上将推动短期房地产投资继续增长。短期来看，房地产投资将持续呈现韧性，这也是拉动总体投资的重要力量。 1-6月，制造业投资同比上涨19.2%，涨幅比前5个月收窄1.2个百分点。两年平均增长2.0%，比1-5月上升1.4个百分点。 王静文认为，6月以来，上游大宗商品涨幅趋缓，企业面临的成本端压力减轻，加上金融机构继续加大对制造业的支持力度，预计制造业业扩大投资的意愿将继续修复。 伍超明的分析则较为谨慎，他指出，在企业利润改善、国内外需求恢复的滞后影响下，下半年制造业投资两年平均增速有望延续向好势头，但原材料涨价对中下游利润的挤占效应短期难消，制造业投资修复空间存在较大的不确定性。 消费继续缓慢回升 新冠肺炎疫情发生以来，经济的修复一直呈现生产强，消费弱的趋势。虽已至年中，但这种情况始终未发生转变。6月社会消费品零售总额两年平均增速为4.9%，比5月回升0.4个百分点。 “消费复苏一直不快，一方面是限额以上零售好于限额以下的终端消费，产生了结构性矛盾；另一方面是汽车等限额以上消费在二季度也出现下滑。”陶金表示。 中国汽车工业协会公布数据显示，受芯片短缺以及原材料价格上涨的影响，6月，国内汽车产销同比分别下降16.5%和12.4%，跌幅较5月分别扩大9.1和9.3个百分点。 此外，受疫情散发影响，居民消费热情受到抑制。6月份非制造业PMI录得53.5%，较5月回落1.7个百分点，为2月以来的最低点。非制造业PMI中的服务业商务活动指数录得52.3%，低于上月2.0个百分点，其中住宿、餐饮等行业商务活动指数均跌至临界点以下。 伍超明表示，对下半年消费修复程度不宜高估。“在经济恢复过程中，中小微企业面临疫情冲击大、大宗商品价格挤压利润严重、汇率升值影响大等多重压力，导致低收入群体增收困难，消费潜力仍不足。”他说。 统计局数据显示，上半年，全国居民人均可支配收入17642元，扣除价格因素同比实际增长12.0%，两年平均增长5.2%，略低于经济增速。 工业生产高位放缓 受到大宗商品价格上涨影响，部分企业生产意愿减弱，叠加基数抬升因素，工业增加值同比增速继续放缓。 |
