 2020年疫情暴发以来，越南经济保持了2%以上的正增长，新经济体中除了中国之外并不多见。国际市场也一度对越南很有信心。但这一轮疫情暴发后，越南国内一些工厂因检测出新冠病例而被关闭。今年6月，越南制造业PMI数据进入44.1收缩区间，较5月份的53.1急剧下降。 接下来，越南制造业发展很可能会逐渐出现资金供应不足等问题。 不过，外资出逃的具体影响会有多大，是否会打击越南承接包括中国在内所谓产业链转移的能力，还有待进一步观察。 03 补壹刀：有人担心，越南股市震荡会波及更广大的东南亚地区，甚至引发新一轮亚洲金融危机。对此您怎么看？ 许利平：越南股市震荡反映出来的问题确实不容忽视。联想起1997年亚洲金融危机，也有一定依据。 当年亚洲金融危机爆发时，遭到重创的东南亚国家有一个比较普遍的问题，就是债务高企。泰国、印尼、马来西亚等国无论国家债还是公司债都非常高，这给以索罗斯为首的对冲基金阻击泰铢等亚洲国家货币提供了条件。
现在，越南的债务也接近了警戒线。国际投行们对于一国债务风险的警戒标准大约在65%左右，而这些年越南的债务在GDP中占比一直徘徊在63%左右，算是比较高或者说“危险”的了。 另外，当前遭受疫情冲击的东南亚国家不只越南，泰国、印尼和马来西亚等国确诊数据也在连创新高。而且股市出现动荡的也不只越南，其他一些国家也有股市下跌的情况发生。这或许就是有人担心新一轮亚洲金融危机的原因。 但这是否就意味着新一轮亚洲金融危机的导火索出现了呢？现在就下判断恐怕为时尚早。 一方面，越南经济基础较好，不再那么不堪一击。另一方面，较之上世纪90年代末，东南亚国家联合应对危机的能力也早就不可同日而语了。区域国家已经有了类似联合储备基金这样的组织设置，区域金融保障功能的大幅提升，为抵御类似的外部投机或金融冲击提供了屏障。 04 补壹刀：已有专家警告说，越南股市暴跌为我们敲响警钟。您觉得这会对中国产生什么影响吗？ 许利平：越南最近的股市暴跌，背后有着疫情加剧和外资出逃等综合因素。但这些因素目前不会对中国产生影响。 我们的疫情控制非常给力，国内和国际市场都对中国金融市场和整体经济信心满满。另外，我们在防范金融风险甚至危机方面经验丰富，过去几次亚洲金融危机以及美国次贷危机后的国际金融危机，我们都较好地进行了应对。 现在我们也有更加充足的应对工具和手段，最典型的就是有巨大外汇储备作为基础。中国经济基本面持续保持健康，是世界上为数不多保持持续增长的大型经济体之一，这些都是人民币汇率和金融市场保持稳定的信心来源。
如果越南股市震荡继而打击它的制造业，对中国可能的影响将主要是在经贸领域。越南是中国在东盟国家中最大的贸易伙伴，2020年双边贸易额高达1300多亿美元。 但从越南对华出口的特点来看，它主要是对在中国的生产提供中间品，特别是涉及一些跨国公司，它们很多在中越两国都设有工厂。那么越南股市动荡对其制造业和出口的影响，就有可能通过那些跨国公司的内部调节得到一定缓解。 总的来说，对越南股市震荡影响会否扩大，东南亚其他国家以及中国确实都需保持警惕。但至少现在，还没必要大喊“狼来了”。 （图片来自网络） |
