 今天韩国股市开盘没多久，芯片巨头SK海力士就遭遇踩踏，股价大跌超10%，直接跌破200万韩元大关，较6月25日的历史高位在短短三周内重挫回调高达33%。
受此影响，截至发稿时间，港股2倍做多SK海力士大跌超22%，2倍做多三星电子大跌超13%。
A股的存储概念同步明显跟跌，兆易创新、北京君正、江波龙、佰维存储等多个核心股跌幅超7%。
引发股价暴跌的原因，是有一家韩国本地券商KIS发布了关于SK海力士二季报的预测报告，主要内容如下： 预估二季度营收80.9万亿韩元（环比上涨54%、同比大涨264%），营业利润60.4万亿韩元（环比上涨61%、同比暴涨556%）；营业利润率预估65%，环比回落8个百分点。 利润率环比下滑的原因：相较整体市场，当期高带宽内存(HBM)出货占比偏高，产品平均销售单价(ASP)低于市场平均水平。 因为从第三季度开始HBM4才会正式大批量出货，后续市场均价上行会带动整体产品平均售价走高。本次预测第二季DRAM、NAND闪存的产品均价相较上一季度分别上浮30%、50%。 当然了，这只是券商的预测，最终数据如何，还需要等待SK海力士的公布，也不排除券商的预测有可能正确。 而券商下调的本质，有可能只是长期供货合约的重新测算和修正，而不是基本面走弱。 这家券商也提到，即便经过本次下调，2026年二季度营业利润率依旧可以达到74.6%，处在历史高位，后续盈利还有继续上行空间。维持目标价3800000韩元，认为本次盈利预估下调只是短期扰动，不会改变中长期的业绩上行趋势。 从交易的角度看，因为过去半年SK海力士、三星电子、美光等存储芯片公司的股价涨幅过大，交易也十分拥挤，获利盘也非常多，任何一点利空消息，哪怕不是致命的，都容易引发股价宽幅波动。 从最近半个月的市场表现看，存储半导体公司的股价确实进入了调整期，甚至有的股价已经跌幅超过20%，踏入技术性熊市分界线。 这可能是一些获利丰厚的资金，趁股价高位套现。 上周五，SK海力士成功登陆美股，一定程度上也会出现部分押注“抽新股”的资金套现现象。 另外，全球资金在AI内部、其他板块之间，以及全球各个市场的配置再平衡，也是一个较大的影响因素，包括类似“卖芯片、买云”、港股市场的反弹，等等。 所以，综合来看，SK海力士股价大跌，有多重因素，包括券商发布利空消息、IPO资金、前期获利盘套现，以及规避可能出现的财报数据不符合预期等等。 不过，鉴于全球范围内AI算力建设依然很火热，供需矛盾依然突出，芯片价格的上涨动力还看不到减弱的迹象，贸贸然说存储芯片行情结束，还需要更多证据，也不宜简单地维持过去半年单边看涨的态度。 既然股价高位震荡，行情表现反复，那就多观察，少动为主。 |
