比价效应显现，短线A股市场震荡企稳

金百临咨询 秦洪

2019-07-23 18:38 来源：澎湃新闻

周二A股市场出现了震荡企稳的态势。科创板的估值带起了相对应的科技股的活跃走势，稳住了市场人气，短线A股市场随之企稳反抽。
周二，科创板股票中，除了乐鑫科技（688018）、南微医学（688029）等少部分个股盘中有较大震幅之外，大多数个股出现了低开后围绕均价线上下拉锯的走势。
这意味着目前科创板股票的估值坐标在短期内有望延续。如此就激发了部分存量资金对存量筹码市场上拥有类似于科创板上市公司业务的相关个股的兴趣。受此影响，拥有半导体材料、光通信等相关业务的个股在周二涨幅居前，比如，江化微（603078）、全信股份（300447）等个股冲击涨停板。这说明，比价效应下，科创板的高估值体系对A股的拉动效应有所显现。
由此可见，短线A股市场的压力正在消退，反弹的动能正在强化。这不仅是来源于比价效应所带来的拉动力量，并且还在于半年报或者半年报业绩快报的陆续公布，银行股的业绩增速喜人。据资料显示，已有6家银行股公布业绩快报或半年报业绩，5家银行股业绩增速10%以上，1家业绩增速在20%以上。又由于银行股的平均市盈率只有5倍多，市净率低于1倍。如此的业绩增速对应着如此的估值数据，可以讲，银行股在A股的中流砥柱作用更为显著，可以讲，银行股有望撑起A股市场当前的位置，尤其是上证综指。
与此同时，科创板的推行，让市场参与者重新审视资本市场的功能定位，也让市场参与者对券商股尤其是头部券商股的历史地位予以了重新定位。所以，近期券商股的股价虽然较为低迷，与券商股的重新定位趋势出现一定背离。但是，中长线资金对券商股的认可程度在渐次提升。周一，券商ETF净值下跌2.37%，却获得8400万份的逆势申购，总份额达到38.91亿份，创上市以来新高，年初以来增长170%，份额增幅在全市场非货币ETF中排名前15；总份额在全市场非货币ETF中排名前20，同时是全市场第二大的行业类ETF。如此数据显示券商头部股的股价买力有望持续增强，从而意味着券商股与银行股一起，有望托起A股市场反弹的期望。
综上所述，银行股、券商股的强势预期渐趋增强，有望收敛短线波动幅度，推动着A股市场形成重心震荡前行的反弹趋势。在操作中，建议市场参与者仍可持股，在仓位配置上，一方面是关注银行股、券商股的动向，另一方面可以继续跟踪半导体、通讯、创新药等领域的头部股。