网易财经8月19日讯 市场早盘冲高回落，三大指数小幅上涨。沪深两市半日成交额1.64万亿，较上个交易日缩量787亿。

盘面上热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3200只个股上涨。从板块来看，华为概念股震荡走强，诚迈科技20CM涨停。CPO等算力硬件股维持强势，新易盛等多股续创历史新高。白酒等消费股展开反弹，酒鬼酒涨停。下跌方面，军工股展开调整，烽火电子跌超5%。板块方面，白酒、华为海思、CPO、稀土永磁等板块涨幅居前，军工、PEEK材料、证券、游戏等板块跌幅居前。

截至上午收盘，沪指涨0.3%，深成指涨0.3%，创业板指涨0.39%。

随着A股市场的上行，两融余额进一步增长。截至2025年8月18日，两融余额突破2.1万亿元，这是时隔10年两融余额重新突破2.1万亿元。

中金公司认为，A股当前整体估值处于合理区间，并未高估。根据Wind统计，截至8月18日收盘，1）沪深300动态市盈率在12.2倍左右，市盈率处于2010年以来历史分位数69%左右，横向来看A股估值在全球主要股市中仍处于中等水平，表明市场整体尤其是蓝筹板块虽已经历较多估值修复，但目前尚未出现明显高估。2）当前A股市值升至100万亿元左右，与GDP的比值在全球主要市场中尚处于中等偏低位置。3）A股市场总市值/M2约为33%，处于历史60%分位。4）当前沪深300指数股息率2.69%，和十年国债收益率相比，权益资产仍有相对吸引力。综合上述指标，A股目前整体估值水平横向和纵向对比来看仍处于合理区间。但当前时点也需关注交易量快速提升可能带来的短期波动加大。