出品|清流工作室

作者|周淼 主编｜赵妍

近日，曾请刘涛代言的珠宝商明牌珠宝（002574.SZ）发布公告称，公司拟在柯桥经开区管委会管理区域内投资建设“日月光伏电池片超级工厂”项目，主要建设TOPCon与HJT（异质结）电池产能，项目总投资100亿元。

而据其2022年三季报显示，明牌珠宝货币资金余额为11.07亿元，短期借款有2.3亿元，期末现金及现金等价物余额为7.55亿元，与拟投入金额差异巨大。

对此，深交所也迅速发函，就项目具体建设周期、建设方、资金使用计划、人才及技术积累等问题发问。

实际上早在2023年1月12日，就有相关媒体报道了关于上述光伏项目的建设情况，涉及投资建设单位显示为“浙江日月集团有限公司”。对此，监管要求公司说明是否存在信披不及时等情形，项目相关方是否与其控股股东浙江日月首饰集团有限公司等存在关联。

不过明牌珠宝并未如期回复深交所问询。对于投资光伏项目究竟处于什么进展状态，明牌珠宝仅在投资者互动平台称，基于目前的光伏产业政策、行业发展趋势、公司经营状况等因素，经过审慎决策，公司拟投资实施光伏电池项目，后续公司将切实推进项目相关事宜。

事实上，这并非明牌珠宝的首次跨界。此前，公司还曾跨界房地产，但最终却以“合同诈骗”告终。据明牌珠宝去年11月发布的公告，有关其投资苏州市好屋信息技术有限公司（下称“苏州好屋”） 事项被合同诈骗一案已被当地相关部门立案侦查。

除了房地产，明牌珠宝也曾参股银行，但结果也不理想。据最新业绩预告，2022年，公司预计亏损0.99亿元-1.45亿元，亏损原因即其所持的瑞丰银行股价大幅下跌所致。而如果扣除投资带来的收益，明牌珠宝在2019年至2021年均为亏损，扣非净利润亏损超5亿元。

跨界并购埋雷

明牌珠宝上次跨界房地产，还是2015年。彼时正值全国整体的楼市回暖，明牌珠宝豪砸7亿收购了房地产电商平台苏州好屋25%股权，建设了“珠宝互联网+”平台；2016年，明牌珠宝又拟以24亿收购其剩余股权，溢价近6倍，但最终交易被终止。

在上述并购中，苏州好屋的原股东方汪妹玲、严伟虎等人对其设定了业绩承诺，即2016年至2018年，实现净利润达1.80亿元、2.50亿元、3.20亿元，共计7.5亿元，同比增幅一度达75倍。最终，苏州好屋三年合计净利润仅为4.64亿元，比承诺数少了2.86亿元。

在那前几年，明牌珠宝的非经常性损益很大一部分都来自上述业绩补偿款。不过2019年、2020年，苏州好屋便出现亏损，两年累计亏损超3.3亿元，这也导致明牌珠宝在2019年、2020年对其分别计提了1.78亿元、3.04亿元的股权投资减值准备，进而对业绩造成了影响。

期间，年审会计师也因该计提减值准备事项，连续三个会计年度对明牌珠宝出具了保留意见的审计报告。根据保留意见，在2019年，苏州好屋原股东方曾将所持3%股份转让给忭晟企业（转让价格6000万元，即其整体估值为20亿元），并按此估值计提了相应的减值准备；

但经查发现，忭晟企业为世茂房地产的关联方，苏州好屋与其及关联方存在较多商业合作关系及资金往来；天健所无法获取上述交易商业合理性及对价公允性之充分、适当的审计证据，以判断明牌珠宝对其股权投资计提减值准备是否准确。

为了消除保留意见相关事项及其影响，明牌珠宝还决定由副董事长虞豪华、财务总监俞可飞担任苏州好屋公司董事长、首席财务官，但苏州好屋管理层仍不对其未来业绩进行有效预测并提供依据。此外，明牌珠宝至今也仍未收齐苏州好屋的业绩补偿款。

尽管如此，明牌珠宝仍未放弃跨界房地产。去年4月，明牌珠宝又成立了“上海知鲸多信息科技有限公司”（下称“上海知鲸多”）开展房地产销售经纪类业务。据公告，上海知鲸多将借用苏州好屋的平台系统及信息资源，并向其支付平台信息服务费。