金百临咨询 秦洪

2020-04-01 18:00 来源：澎湃新闻

周三A股市场出现了震荡中重心下移的态势。其中，得益于通富微电（002156）为代表的芯片股的大涨，创业板指在盘中一度拉升近1.5%。可惜的是，前期热门股纷纷倒戈，主要指数在午市后无奈震荡下移，两市的成交金额也迅速萎缩至5800余亿元。
高股息率个股面临估值重估
就盘面来看，周三A股市场的确有企稳的要求，主要是因为利好消息持续出现，包括中小银行再贷款再贴现额度达1万亿的信息，也包括新能源汽车财政补贴政策等。这也是早盘上证综指、创业板指在盘中大力反抽的诱因。
可惜的是，一方面是因为全球疫情扩散趋势未有明显的拐点，全球供应链临时中断的趋势尚未有结束的迹象。而且，美元资产的持续调整，也使得全球美元荒的预期再度增强，美元指数在近三个交易日再度震荡走高，逼近100的整数大关，这必然会引起A股市场参与者对未来走势的担忧情绪。
另一方面是因为又一只黑天鹅出现，那就是汇丰、渣打等银行股突然公布取消2019年分红和回购股票措施，这虽然对A股市场不会形成直接的影响，但会影响到全球资本市场参与者对高股息率个股的估值的重新评估，这也导致了汇丰等银行股股价急跌，也是周三早盘欧洲股市低开探底的诱因之一。如此的悲观情绪也传递到了A股市场，主要股指自然就呈现出滑落的态势。
积极因素助力A股探底回稳
不过，虽然A股的外围环境仍然较为恶劣，但内在的积极因素却在增强。一是北上资金由前期的大幅净流出变成了近期的持续净流入，这对A股市场将形成较为积极的影响。不仅是有利于蓝筹股等核心资产股的企稳，毕竟由前期的抛压变成了近期的买力支撑，而且还有望提振A股市场参与者的交易情绪，毕竟近几年来外资的作用力是相对积极的，所以，外资的净流入，对A股市场的信心有着一定的促进作用。
二是持续急跌的科技股在周三开始企稳。除了芯片概念股外，还包括京东方（000725）为代表的消费电子产业链个股，这不仅说明科技股的主跌浪开始进入尾声，而且也意味着部分聪明的资金开始意识到全球疫情蔓延趋势虽然在延续，但离峰值越来越近，所以，开始布局全球消费电子供应链即将打通所带来的投资机会。与此相佐证的是，前期因抗疫而受益的口罩概念股、原料药概念股等品种均出现了大幅回落的态势，新华制药（000756）等个股更是冲击跌停板，显示出抗疫概念股在全线退烧，这往往也对应着全球性的复工复产预期在增强，对于我国经济以及A股来说，也是一个提振。
当然，这仅仅是市场层面的积极信息，说明市场已有部分资金在积极布局，但要达到拐点的力量，尚需要政策层面的进一步发力。毕竟在当前A股市场，资金是不缺的，在前段时间，日均成交过万亿元，就说明围绕在A股市场的资金是足够多的，流动性也是足够充足的，但需要积极的、持续的政策层面的信息，来推动着这些资金进入A股。目前主要是期待进一步的财政政策，比如关于5G新基建、芯片的进口替代的刺激政策等。
综上所述，可以推测的是，短线A股市场的下跌趋势的延续力度并不强大，毕竟聪明的资金开始尝试建仓、尝试布局新的战略性品种。只是想要扭转调整趋势，尚需要强有力的刺激经济增长的政策出台。
因此，在操作中，可以跟随聪明资金的布局方向，适量调整仓位，一方面是减持前期的强势品种，包括农业股、抗疫概念股，另一方面是加大对5G新基建、芯片等进口替代以及自主可控产业链个股的布局力度；另外，对行业集中度大幅提升、下游需求保持稳定的化工股、水泥股等龙头品种也可跟踪。