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记者 | 马晓甜

春江水暖，外资先行。

A股今日迎来3月开门红，两市早盘高开后呈现宽幅震荡走势，尾盘金融板块护盘，带动三大股指全线拉升。截至收盘，上证指数涨1.80%报2994.01点，深证成指涨1.50%，创业板指涨2.10%。

今日晨间，MSCI国际指数公司明晟公司（MSCI）刚刚宣布，将现有A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%，分三步在5月、8月和11月完成。结果公布后，机构也在第一时间对此进行了解读。

纳入A股节奏快于原计划

“由于投资者普遍预期中美贸易谈判将取得积极成果，中国股市在2019开年的首两个月已出现复苏，对于贸易协商的良好预期也有效巩固了市场情绪。与此同时，中国政府也持续采取措施促进企业融资，提升国内经济的活跃程度，”富达国际股票投资总监Catherine Yeung向界面新闻表示，“这一背景对于理解此次MSCI指数提升A股权重的意义和影响非常重要。”

她认为，这一决定不仅加速了中国资本市场的对外开放，也利于全球资本流向国内企业。这一决定同时突出了中国在全球经济中的领先地位，及其在全球金融市场中与日俱增的重要程度。

“唯一令人感到意外的是，按原计划将在2020年才提升权重的中盘股，时间点被提前至2019年11月。整体来看，以上举措都将有助于提振市场情绪，同时增加A股期货在香港上市的可能性。”她说道。

在结果公布后举行的媒体电话会上，MSCI指数政策委员会主席Remy Briand表示，总体来说，纳入A股节奏比此前计划得更快，这是因为投资者反馈非常积极。去年纳入A股之后，投资者体验非常好。中国政府持续推进金融市场对外开放，便利化外资进入，是提升A股纳入因子的主要原因。纳入因子提升与股市的表现无关，MSCI不会因为近期A股表现好或者不好，决定提升或者不提升纳入因子。

他指出，最终MSCI指数中A股的纳入因子将升至100%，但后续进一步提升纳入因子暂无时间表。

MSCI亚洲研究部主管兼董事总经理谢征傧则在接受媒体专访时表示，如果要在未来几年进一步争取剩余的80%纳入因子，关键在于要使得一些机制和做法上更加与国际标准接轨，四大关键分别是：提升外资机构对于对冲、衍生工具的可获得性，满足风控需求；使中国境内较短的股票资金交割周期（T+0）与国际接轨（T+2）；逐步向使用综合交易账户机制（Omnibus trading mechanism）过渡；化解互联互通机制下的假期风险问题。

外资规模将匹敌公募

谢征傧在媒体会上表示，据目前的指数跟踪情况，粗略估算，三步完成之后，A股将吸引近800亿美元增量资金。这些资金将流向A股中的大盘、中盘和创业板相关个股。

数据显示，截至2018年底，外资持有境内股票资产总额约1.15万亿元，低于国内险资和公募基金持股规模约1.92亿元、1.57亿元的水平。

国盛证券认为，未来外资的持续流入是长逻辑、大趋势，不会改变，一方面国际化进程大势所趋，A股外资配置比例尚低，国际资金仍在“水往低处流”，另一方面估值吸引力的提升能够抵消外围波动的冲击，长期还有数万亿增量资金。

根据广发证券测算，在入富及入摩因子提升的影响下，预计北上资金19年流入A股5000亿-6000亿元。此外，QFII额度从1500亿美元扩容至3000亿美元也将有助于吸引外资流入A股。

广发证券指出，从各类投资者持股规模的增速趋势可以预测，外资再过1-2年将超越保险和公募基金，成为A股最重要的机构投资者。其中，保险公司目前1.9万亿元的持股规模虽然超过外资持股的1.15万亿元，但2017年以来外资持股规模的年均增速为33%，远高于保险公司4%的年均增速。又考虑到公募基金持股规模自2018年6月以来有显著下降趋势，因此预计一到两年内，外资持股规模将跃升各类机构投资者中的第一位。

短期对A股影响有限

瑞银证券中国首席策略分析师高挺在今日下午的电话会上表示，最近北向投资十分强劲，过去两个月北向资金变化已经影响到国内投资者的行为，足以体现外资重要性日益提高。