 芯鑫公司在今年8月突击入股了三门峡铝业。工商资料显示，芯鑫公司6个控股子公司设立了合资公司——中青芯鑫致远（上海）企业管理合伙企业（有限合伙），并由该公司参股并持有湖南财信精至股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“湖南财信”）16.64%股权，而湖南财信在今年8月9日入股三门峡铝业并持有3.75%股权。 与大客户的诡异交易 在上述突击入股的大客户中，清流工作室发现，锦江系与至少其中一位大客户“象屿铝晟”之间的交易链条，较为复杂。 正才控股是锦江系在上交所的发债主体，此前三门峡铝业以子公司身份并入正才控股的合并报表。其发债报告显示，锦江系的铝业务分为两个板块，一是氧化铝业务，主要由三门峡铝业及其控股子公司孝义市兴安化工有限公司负责运营；另一个板块是将氧化铝加工成铝合金锭后对外销售，该板块主要由内蒙古锦联铝材有限公司（下称“锦联铝材”）负责，锦联铝材由三门峡铝业持有20%股权，锦江集团全资子公司宁波佳裕科技有限公司持有31.55%。 2020年，象屿铝晟及其关联公司厦门象屿速传供应链发展股份有限公司（下称“象屿供应链”），从三门峡铝业购入13.84亿元货值的氧化铝。正才控股的评级报告显示，同样是2020年，象屿铝晟和象屿供应链又向三门峡铝业的参股公司锦联铝材销售氧化铝，合计销售金额13.12亿元，占锦联铝材全年总采购额的14%。 锦联铝材将氧化铝加工为铝合金锭后，销往象屿铝晟另一个参股股东控制的公司。 2020年，锦江系铝合金锭的第二大客户是浙江任远进出口有限公司（下称“任远公司”），销售金额18.81亿元。任远公司穿透后的实际控制人是蒋培鑫，回复函显示，任远公司的重要股东是锦江集团的前员工。此外，蒋培鑫目前还在象屿铝晟任董事一职。 工商资料显示，象屿铝晟由厦门象屿的控股子公司厦门象屿物流集团有限责任公司、上海德攀贸易有限公司（下称“德攀贸易”）分别持股51%及49%。德攀贸易背后持股90%的大股东，正是蒋培鑫。 这家德攀贸易与锦江系还有一层关系，双方曾合资设立河南新丝路大宗商品现货交易中心有限公司，最早由德攀贸易持股80%，锦江系持股10%。2019年，德攀贸易持股降至35%，锦江系持股40%。据今年5月披露的2020年年报，德攀贸易和锦江系已从该公司退股。
清流工作室发现，除了是锦江系的大客户及供应商，厦门象屿的集团平台还向锦江系提供保理服务。 资料显示，厦门象屿的控股股东是厦门象屿集团有限公司（下称“象屿集团”），象屿集团的全资子公司为厦门象屿金象控股集团有限公司（下称“象屿金控”）。 象屿金控2021年发债说明书显示，公司2019年末及2020年上半年商业保理业务开展前五名客户中，出现正才控股、杭锦国际贸易有限公司（下称“杭锦国际”）及锦联铝材，三者均是锦江系关联公司，其中杭锦国际及锦联公司均是此次借壳上市主体三门峡铝业的参股公司。 2019年末及2020年上半年，象屿金控给锦江系提供保理总金额分别高达13.35亿元及4.95亿元。 除了大客户，另有一家氧化铝贸易公司也突击入股了三门峡铝业。 一只基金名为新疆景干股权投资有限合伙企业（下称“新疆景干”），在今年8月突击入股三门峡铝业，持有其1.47%股权。这只基金背后的出资方，部分来自西安橡树有色金属有限公司及西安橡树投资发展有限责任公司（下称“西安橡树”）。 西安橡树是一家氧化铝行业的贸易商，其穿透后的股东是两位自然人阎西洋及武炜。值得警惕的是，西安橡树与上市公司天山铝业的交易模式，与厦门象屿及锦江系之间的交易十分相似。 而西安橡树及其子公司沃客金属，分别是天山铝业的供应商及客户，且给天山铝业提供资金拆借，一度被监管问询。这家子公司沃客金属，也是新疆景干基金的出资方之一。 疯狂的关联交易 除了与外部客户交易诡异，锦江系内部的关联交易十分频繁。 |
