 中国人民银行5月11日发布2026年第一季度中国货币政策执行报告。 要 点 速 览 继续实施好适度宽松的货币政策 灵活运用多种货币政策工具，保持流动性充裕 进一步完善金融“五篇大文章”各项机制 引导隔夜利率在政策利率水平附近运行，促进社会融资成本低位运行 适时开展对金融机构利率政策执行情况的执法检查和定价能力的现场评估 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 推进人民币国际化，提升资本项目开放水平 创新金融工具，维护金融市场平稳运行 发挥增量政策和存量政策 集成效应 对于下一阶段货币政策主要思路，报告提出，保持金融总量合理增长。继续实施好适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好货币政策实施的力度、节奏和时机，持续营造适宜的货币金融环境。 密切关注海外主要央行货币政策变化，持续加强对银行体系流动性供求和金融市场变化的分析监测，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。保持金融稳固支持实体经济，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。 推动加强科技创新全链条 全生命周期金融服务 报告提出，充分发挥货币信贷政策导向作用。进一步完善金融“五篇大文章”各项机制，建设多层次金融服务体系，着力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。发挥好科技创新和技术改造再贷款、债券市场“科技板”等各项政策作用，推动加强科技创新全链条全生命周期金融服务。 持续完善绿色金融和转型金融标准并推动高效落地，稳步发展绿色金融产品和市场，充分释放碳减排支持工具政策效能，健全与产业部门的信息共享、融资对接等工作机制。健全民营中小企业增信制度，进一步开展金融服务能力提升工程，助力民营和小微企业融资发展。 强化利率政策执行和监督 报告提出，深入推进利率市场化改革，畅通货币政策传导渠道。健全市场化利率形成、调控和传导机制，发挥中央银行政策利率引导作用，引导隔夜利率在政策利率水平附近运行，促进社会融资成本低位运行。 强化利率政策执行和监督，适时开展对金融机构利率政策执行情况的执法检查和定价能力的现场评估，促进金融机构提升利率定价能力。更好发挥市场利率定价自律机制作用，有效落实各项利率自律倡议，对一些不合理的、容易削减货币政策传导的市场行为加强规范，维护市场竞争秩序。改革完善贷款市场报价利率（LPR），着重提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平。督促金融机构坚持风险定价原则，理顺贷款利率与债券收益率等市场利率的关系。持续深化明示企业贷款综合融资成本工作，促进社会综合融资成本低位运行。 保持人民币汇率 在合理均衡水平上的基本稳定 在汇率方面，报告提出，稳步深化汇率市场化改革，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。做好跨境资金流动监测分析，坚持底线思维，综合施策，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。引导企业和金融机构增强风险中性理念，指导金融机构基于实需原则和风险中性原则积极为中小微企业提供汇率避险服务，为实体经济营造稳定的汇率环境。 支持更多民营科技型企业、 民营股权投资机构发债融资 报告提出，持续增强债券市场功能和服务实体经济能力。高质量建设和发展债券市场“科技板”，用好科技创新与民营企业债券风险分担工具，支持更多民营科技型企业、民营股权投资机构发债融资。推动公司债券法制建设。加快多层次债券市场发展，持续推进柜台债券业务扩容和规范发展。持续规范发行定价、承销做市等行为，加强重点领域和行业风险监测。 |
