 // 全球大类资产表现 // 国庆长假期间，全球多个市场正常交易，主要股指普跌，国际油价大幅下挫，农产品表现尚可，美元指数先涨后跌，10年期美债收益率创新高。 股市方面，据Wind数据显示，在国庆长假期间（10月2日至10月6日），全球主要股指表现疲软。台湾加权指数本周累计上涨约1%。美股周五收高，标普500涨50.31点，涨幅为1.18%，本周累计上涨约0.5%。日经225、韩国综合指数本周跌幅均超2%。 商品方面，国庆长假期间，国际农产品表现尚可，小麦、玉米涨幅分别为5.1%、3.3%，大豆小幅下跌0.9%。国际油价出现连续下挫，布油跌超11%，原油大跌8.8%，铜、铝、白银等大宗商品纷纷走弱。 周五最新公布的美国9月非农就业数据显示出美国劳动力市场的强劲，大超市场预期，强化了美联储今年加息并长期维持高利率政策的理由。 数据公布后，美元指数先涨后跌，最终下跌0.22%。本周美元指数一度触及约11个月最高点107.35，随后出现回落。截止收盘，本周累计跌幅约0.1%。 10年期美债收益率在非农数据公布后大幅上涨，一度升至4.891%，突破10月4日高点，再创近16年以来新高，截止收盘已回落至4.806%，涨幅有所收窄，本周累计涨幅达5%。
// 国庆长假后A股涨多跌少 // 从A股历史来看，近12年，国庆长假后A股首个交易日的表现整体呈现为涨多跌少。据Wind数据显示，自2011年至2022年最近12年的国庆节后首个交易日中，沪深指数仅在2011年、2012年、2018年、2022年出现下跌，其余8次均以上涨报收，占比达67%。
据Wind数据显示，从近12年国庆节后各风格板块的表现情况来看，收益方面，近年节后首日仅消费板块中的社会服务行业平均收益为负；农林牧渔行业的平均收益最高，达到1.81%。 节后5日各风格板块均实现平均正收益，消费板块中的农林牧渔、纺织服饰行业，以及稳定板块中的电力设备行业的平均收益均超3%。 节后10日，周期板块中的煤炭、有色金属、房地产行业，以及消费板块中的社会服务行业平均收益为负。消费行业中的美容护理行业表现最优，平均收益达3.06%。 上涨概率方面，近年国庆节后首日各风格板块上涨概率均超50%，其中，消费板块中的美容护理、农林牧渔行业上涨概率最高，均达到83.3%。 节后5日各风格板块的上涨概率亦均超50%，其中周期板块中的建筑材料、交通运输、汽车行业，消费板块中的纺织服饰、美容护理行业，以及成长行业中的轻工制造行业上涨概率最高，均达到91.7%。 节后10日，仅周期板块的煤炭、有色金属行业的上涨概率低于50%。金融板块中的非银金融行业上涨概率最高，达到91.7%。
// 四季度如何演绎？ // 银河证券认为，展望四季度，利空渐少、利好渐多，A股大盘上涨概率加大。该机构表示，可重点关注以下行业机会： （1）业绩增速较高、估值较低、北向资金未来回流可能性较大的行业有：电力设备、食品饮料、国防军工、公用事业、交通运输等行业； （2）前期政策的效果逐渐显现，非银金融、地产链仍有交易性机会； （3）消费板块的整体估值水平处于偏低的水平，四季度消费潜力有望进一步释放，部分消费行业业绩有望持续改善； （4）短期内受益于国际能源价格上涨带动的上游能源板块，石油石化、煤炭等行业； （5）中长期配置价值高的TMT和国产科技替代板块，建议关注。 光大证券认为，A股市场10月有望震荡上行。当前市场仍然处于情绪低点，短期关注资金的拐点，中期关注经济数据好转的持续性。我们将10月市场处于“弱现实、强情绪” 的概率设为75%、 “强现实、强情绪”的概率设为25%，市场风格大概率会偏向成长板块。从实际打分情况来看，10月份国防军工、电子、家用电器、食品饮料、纺织服饰及计算机行业最值得关注。 |
