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从十个领先指标看中国经济周期

宏观 | 发布时间:2017-03-04 | 人气: | #评论#
摘要:近期利好的数据主要集中体现在工业生产与基建方面,消费与房地产的市场前景存在不确定性,为下半年经济运行增加压力 【财新网】(专栏作家 沈建光) 2017年开局, 工业生产 和 基建

近期利好的数据主要集中体现在工业生产与基建方面,消费与房地产的市场前景存在不确定性,为下半年经济运行增加压力

  【财新网】(专栏作家 沈建光)2017年开局,工业生产基建数据表现极为抢眼。尽管1-2月由于季节性因素,统计局的主要宏观经济指标尚待3月中旬才能发布,但从已有的高频领先数据来看,1-2月经济运行的活跃程度明显超过去年,制造业PMI上行、机械产品、工程用车销售火爆、工业品价格继续向上攀升,加之中长期贷款再创新高预示企业需求回暖,笔者认为,2017年开局中国经济表现好于预期。

  具体来看,有十大领先指标显示当下中国经济整体仍处于向好态势:

  第一,PMI制造业指数继续走高。2月官方制造业PMI不但超预期录得2012年4月以来的第三高值,且为2011年以来首次连续5个月高于51。从PMI分项来看,新订单连续5个月处于52.5上方,为2011年以来首次;生产指数连续5个月超过53,为2014年下半年以来首次;产成品库存为2015年下半年以来最高,连续3个月回升,表明主动补库存可能已经开始。

  图表 1 2月PMI指数持续反弹

  第二, 卫星制造业指数处于高位。近年来,运用大数据对经济活动分析是个创新之举,也能取得对传统问卷调查效果做以补充。SpaceKnow卫星制造业指数是通过大数据,追踪全国范围内逾6,000个工业基地的卫星图像所反映的制造业活动,通过算法进行过滤从而生成的制造业活动指数。该指数与传统PMI数据相同,以50作为荣枯分界线。而1月SpaceKnow卫星制造业指数达到52,为2011年6月以来的高值,2月数据虽下滑至51.1,但亦维持高位,保持了5年半以来的次高值。

  图表 2 2月卫星制造业指数处于高位

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